迈克尔·伯里（Michael Burry）再次向人工智能产业的核心公司发出警告。这位因电影《大空头》成名的投资者认为，一家成立仅数年的AI芯片初创企业，正展现出足以挑战英伟达的潜力。
伯里近日在Substack以及社交平台X上发表观点，称AI芯片公司Etched正在成为英伟达(NVDA.O)的重要竞争者。他引用《华尔街日报》关于该公司的报道，并表示：“这对NVDA来说是严重竞争。”
伯里关注到Etched展现出的快速发展能力。这家公司成立于2022年，由3名24岁的哈佛辍学生创办，却在短时间内完成大规模融资，并吸引大量来自英伟达的人才。
据报道，Etched近期完成7亿美元融资，由全球顶尖量化交易公司和做市商Jane Street参与，公司估值达到210亿美元。加上此前融资，该公司累计融资金额接近20亿美元。
对于半导体行业而言，这种融资速度并不常见。芯片研发通常需要多年时间和大量资本投入，而Etched正在试图通过更集中的技术路线和供应链控制缩短开发周期。
据《华尔街日报》报道，Etched投入数千万美元购买测试设备，并在办公室建设了一个2兆瓦数据中心，同时加强对供应链环节的控制，以加快芯片研发和验证过程。
伯里特别关注Etched芯片从研发到实际运行的速度。
Etched表示，在从台积电获得测试芯片后，仅用了44天时间便让芯片运行AI推理任务，而这一过程通常需要6个月甚至更长时间。
Etched并没有试图直接复制英伟达覆盖训练和推理的大规模GPU生态，而是将重点放在AI推理芯片，希望通过专用架构提高效率。
该公司表示，其芯片设计能够让多颗芯片之间更高效通信，使多个处理单元协同运行，更接近一个整体处理器。同时，公司认为这一架构能够降低芯片间通信成本，并减少与英伟达Blackwell系列芯片相比的延迟。
目前，关于Etched芯片性能是否能够达到公司宣传水平，市场仍缺乏大规模公开验证数据。但其技术方向正对应AI产业未来竞争的重要领域，即如何降低运行大模型的计算成本。
除了技术路线，伯里关注Etched的另一个原因是人才流动。
据报道，Etched员工中约15%此前曾在英伟达工作。目前，公司团队规模约400人。
其中，一名关键人物是拥有23年工作经验的前英伟达工程师，布莱恩·洛伊勒（Brian Loiler）。报道称，他于2024年加入Etched，并随后吸引约12名曾在英伟达工作的工程师加入这家初创公司。
伯里认为，快速聚集英伟达人才说明AI芯片行业的竞争正在扩大。他援引一名未公开身份的业内人士观点称，Etched芯片可能实现“10倍性能，同时降低单颗芯片成本”。
伯里表示，如果这一判断成立，Etched快速崛起本身就是一个信号，意味着AI芯片市场可能正在出现新的竞争力量。
不过，目前Etched仍处于商业化早期阶段，与英伟达相比，其市场规模、软件生态和客户基础仍存在明显差距。
伯里长期看空人工智能相关资产。他认为，当前AI投资热潮可能存在泡沫风险，部分AI股票估值已经脱离基本面。
此前，他多次批评围绕英伟达形成的AI产业链投资模式，认为部分交易存在“循环融资”特征，可能人为推动相关企业收入增长。
上周，伯里还针对英伟达与华尔街机构合作、向芯片买家提供500亿美元融资安排发表评论，称这一安排是“绝望信号”。
不过，伯里的观点并不意味着英伟达当前竞争优势已经消失。过去几年，英伟达依靠CUDA软件生态、高性能GPU以及与云计算公司的合作，占据AI基础设施核心位置。
真正的变化在于，随着AI应用从模型训练逐渐扩展到大规模推理，市场开始寻找更低成本、更高效率的专用芯片方案。如果更多专用芯片公司能够突破技术和生态壁垒，英伟达的长期定价能力可能面临新的考验。