本文来自坤鹏论（ID：kunpenglun）

进入2019年还真走出了一拨上涨的行情，不管是之前被套的，还是成功抄底的，至少账面上浮盈个百分之十几不在话下，收益高的达到30%也是有可能的。

坤鹏论翻了一下，截止到3月5日，沪深300指数今年涨了26.75%。不知道你的收益超过沪深300指数了没？

期盼已久的上涨姗姗来迟，但只要能来就不晚。大家似乎都开始挣钱了，至少账面上股票收益都在不断攀升。

在众多“股神”、“专家”蠢蠢欲动，各路券商、分析师大谈牛市已到来，如何才能避免踏空的时候，坤鹏论要给大家泼点冷水。

不要被上涨的行情迷惑了双眼，牛市来临不意味着大家就能挣到钱。

网上也有很多人分析了为什么在牛市时会亏钱，大多数人都是从操作层面看待这个问题，比如因为频繁交易、因为错失机会、因为没经受得住震荡、因为踏空或者止损时机不对。

这些确实都是亏钱的原因，不过坤鹏论认为，更深层次的原因仍然是认知。

认知不够是亏钱的根本原因，其他皆表象。

所以今天我们抛除具体操作层面的事情不谈，还是来谈谈认知的问题。

1. 股市是零和游戏，永远不会变

之前坤鹏论在多篇文章中都提到过，股市就是零和游戏。

虽然很多老铁不认可这个观点，但这并不影响他是事实。如果你想成为一个股市投资者，想从股市中挣到钱，坤鹏论建议还是认真思考、理解并接受这个事实。

股市既不创造财富，也不消灭财富，只是财富的转移机，将财富从一个人手里转移到另一个人手里。

市场上涨时大家都赚钱的局面只是假象，从来就不存在一个大家都赚钱的市场，特别是在金融市场中更是如此。

你所赚的钱，正是别人亏的钱。

你所亏的钱，是被别人赚走的。

只有明白了这个道理，你才能理解，为什么牛市时同样有很多人亏钱。否则，不管牛熊，终将在股市中亏钱。

既然股市是零和游戏，能推动股市上涨的唯一方式就是有更多钱进入股市，形成卖方市场。

供不应求，价格自然会上涨。

事实上也确实如此。

我们可以回想一下，不管是政策救市，还是政府主动出手救市，不管是释放流动性还是降低印花税，不管是允许养老基金入市还是允许银行资金炒股，不管是散户跑步进场还是外资成功北上，有且只有一个结果就是，进入到市场中的钱更多了，形成卖方市场了。

区别只在于这些钱是谁的、在什么时间点以什么方式进入而已。

最近一段时间一个非常明显的特点是市场交易量提高了，两市上万亿交易额已不再是新闻。

回想去年12月份，沪市交易额常常不足千亿。

股价在一次次倒买倒卖中不断创新高，大家的账面收益也跟着水涨船高。

但这并不是因为市场创造了财富，而是因为有更多的钱进入股市。

仅此而已！

我们经常能从各大媒体上看到又有多少资金流入股市，但从来也没听哪个媒体说过股市又创造了多少财富吧？

2. 股市越好，投入越多

在分析亏钱原因时，很多人都忽略了一点，非常重要的一点。

你有没有发现，在市场不断上涨、自己手里股票涨的越来越多、自己判断越来越准的同时，你投入到股市中的钱也在不断增加？

如果你投入到股市中的钱一共只有3万，那全亏了也才3万块钱。更何况股市亏钱一般不会100%都亏，多少都会留一点。

牛市行情不断强化投资者的自信心，让一个股市新手都相信自己是股神，是被财神爷眷顾的那个人。

过度自信就是自负，是巨亏的罪魁祸首。

你会坚信，凭借自己超凡的选股眼光，高超的操作技巧，投入越多挣的越多。

于是投资额从3万变成5万、10万、50万、100万，甚至更多。

这时候你要劝劝投资者慎重，要注意风险？

已被牛市惯成股神的投资者怎么会听得进去这些耳旁风。

他们只会撇下一句嘲笑的话：

宝贵险中求，如此胆小，活该你穷！

所以挪用其他资金、抵押房子车子，甚至借钱炒股也就不足为奇。

融资融券更是为投资者提供了便捷的资金来源，当投资门槛从50万降低到10万时，意味着几乎已经向所有股市投资者开放，哪个投资者还凑不出个10万块钱？

除此以外，还有大量场外配资机构，你觉得1:10的资金杠杆高了？

那都是2015年的老黄历了。

现在1：10起步。

不断降低的两融门槛、随处可见的场外配资机构、方便快捷的房贷抵押公司和众多无抵押贷款公司，无时无刻不在鼓励投资者使用杠杆资金。

10倍杠杆的情况下，一个涨停本金就能翻一倍。

这实在太有吸引力了。

在坤鹏论看来，目前已放宽至10万开户标准的融资融券交易其实是很害人的，即使不考虑投资人自己的惧，单是这些资金一年的利息支出在10%都算少的。

如果再加上每周交易一次的税费成本，一年20%收益就没有了。

不知不觉间，你会发现自己投入股市的钱比最初增长了很多。

当然这些都会被掩盖在账面浮盈的背景下。

投入越来越多才是你会亏大钱的根本原因。

如果你一直坚持只投入3万元，即使大盘跌回900点，你最多能亏多少钱？

我们耳熟能详的任何一次庞氏骗局，都是刚开始时给你足够的回报，甚至是超预期的回报，让你能够真真切切地看到收益，甚至拿到真金白银。

但为什么最终大多数投资者都亏钱了呢？

因为贪婪让大家在挣到钱后不断加大投资规模，不只把盈利的钱投进去，还会多方筹措更多资金投入。

似曾相识么？

何其相似呀！

3. 错把幸运当技术

牛市来的时候，大家都挣钱，只要你肯把一支股票在手里拿上一周，想亏钱都不容易。

但投资者不会把这些归结为市场行情好、自己是风口上的那只猪，而是会归结为自己技术能力强，自己慧眼识股。

不断上涨的行情，动辄涨停的个股更是坚定了投资者的信念。

再加上媒体和所谓专家恰如其分的迎合，投资者对自己的能力更是坚信不移。

牛市造就了无数自以为是的股神，即使他连动量、委比、委差、PE、ROE都没明白是什么，即使他连公司全称都叫不上来。

可那又有什么关系呢？

重点是股票软件上的收益一天高过一天。

坤鹏论在多篇文章中介绍过自负理论。

股市中的自负很容易将投资者变成赌徒。

当一个赌徒发现自己赌技越来越好时，大多数人想做的不是拿钱离场，而是要加大赌资。

既然自己已经掌握了赌博赢钱的技巧，赌场简直就是自己的印钞机。

坤鹏论要再次强调，牛市里能赚钱真的不是谁有本事，那仅仅就是幸运而已，一定要有清醒的认知。

而这种幸运什么时候来，什么时候走，完全不由谁决定。

但往往都是在你还沉浸在成为股神的喜悦中时，幸运之神就已经在偷偷溜走。

等你回过神发现的时候，已经是后知后觉了。

当你正在犹豫不决的时候，幸运之神已经走远了。

4. 起起伏伏才让你欲罢不能

股市的迷人之处就在于不确定性，即使是牛市也不会每天都涨。

同样，再大的熊市也不会每天都跌。

这就意味着，每个人都会存在侥幸心理。特别是在股市大涨时的回调，逐渐让投资者适应了回调的节奏，以至于大跌真正来临时，看起来也非常像回调。心理上仍然没有从牛市转到熊市。

不要看不起“狼来了”的故事。

这个故事在股市中每天都在上演。

各路股神、专家、分析师也在通过媒体不断鼓励大家多交易，要追涨停板，要买概念股。

当熊市来临，普通散户投资者还在观望的时候，机构和庄家投资者早已开始获利离场。

这时候，媒体和专家仍然在告诉你，这只是回调，要抓住每次回调的机会加仓。

你信了就输了。

其实不管你信不信，只要频繁交易，就已经输了。

坤鹏论一直强调，股市是零和游戏，有人赚钱就得有人亏钱。

社保基金、养老基金、银行及大机构当初成千上万亿入市，他们不是来学雷锋的，而是来股市里赚钱的。

事实上大多数情况下他们也确实赚到钱了，毕竟他们有专业的团队，有强大的资金。

牛市时各种企业IPO、增发，他们是直接把钱从股市中拿走了。

还有大家频繁交易时的税费，也都是以千亿为单位的。

这些被赚走的，被拿走的，被抽走的钱，都需要有人来填补亏空。

谁来填补亏空呢？

就是频繁交易的投资者。

不管技术怎么高超，运气怎么好，也避免不了活成一根韭菜的命运。

有人说牛市亏钱是因为技术不好，止损不够坚决，仓位控制不对，不应该追涨杀跌，不应该尾盘杀进杀出。

也有人说是因为买错了、买贵了、买少了、买多了。

坤鹏论认为，这些皆为表象。

股市想挣钱最好的做法就是少犯错。

不断交易就是在提高犯错误的几率。

100次交易中，也许你前99次都是成功的，但最后1次失败，就有可能前功尽弃。

不断加大的投入，不断增加的杠杆，不断膨胀的自信心，这些是能让一个投资者巨亏的必备条件。

而这些条件很容易在一个牛市中聚集起来。

所以，越是牛市，越容易亏钱，这是一个真理，几百年的真理！

因为金融从来都是繁荣才能兴盛，兴盛的结果就是，永远用你的钱为比你更有钱的人服务！