有关霍尔木兹海峡的原油运输量一直充满争议，核心原因在于霍尔木兹海峡部分油轮关闭自动识别系统（AIS）进行“暗渡”，以规避伊朗袭击，使中东原油实际运输量难以准确统计。
路透社分析及多家机构数据显示，海湾原油出口目前大致恢复至战前水平的三分之二，但运输规模的不确定性仍在推高国际油价风险溢价。
高盛9月2日估算，包括“暗渡”在内的海湾石油出口约为1500万至1600万桶/日。Vortexa数据显示，8月海湾原油出口约1500万桶/日，较战前减少1000万桶；同期霍尔木兹海峡原油及成品油7日移动平均流量约800万桶/日。
美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）此前称，海湾石油运输量一度接近战前水平。赖特上周日解释说，1800万桶/日只是上周某一个24小时周期的数据，所有“水运路线”的运行平均值约900万桶/日，更接近行业共识。
运输量的日间波动也十分明显。Kpler数据显示，9月初部分日期海湾原油出口最高达到1400万桶/日，其中包括秘密油轮运输以及绕开霍尔木兹海峡、经沙特红海港口出口的原油；但在伊朗袭击加剧的日期，出口量会明显下降。
秘密运输已成为持续性的供应渠道，使伊拉克、科威特、卡塔尔、沙特和阿联酋的原油继续进入全球市场。路透社按每桶80美元、过去90天每天至少600万桶通过秘密运输的保守假设计算，6月至8月“暗渡”规模至少达到5亿桶，价值至少400亿美元。
海湾产油国同时扩大霍尔木兹海峡之外的运输选择，并通过海峡外船对船转运降低供应缺口。沙特阿美8月恢复从拉斯坦努拉港装载原油，但延布港出口仍受到与伊朗结盟的也门胡塞武装海上封锁影响。
Kpler初步数据显示，延布港8月出口降至142.9万桶/日，较此前三个月平均390万桶/日大幅下降，并创六个月低点。本周胡塞武装袭击沙特能源基础设施，红海运输面临进一步风险。
其他出口渠道则有所恢复。埃及锡迪克里尔港8月出口达到213.9万桶/日，是6月的两倍以上；伊拉克约234万桶/日，阿联酋约290万桶/日，科威特约100万桶/日。美国封锁则导致伊朗原油出口大幅下降。
布伦特原油期货周三突破每桶100美元，为7月底以来首次；美国柴油价格上周升至每加仑5.820美元的历史最高水平。Vitol首席执行官拉塞尔·哈迪（Russell Hardy）周二表示，近期中东每天约出口900万桶原油和100万桶成品油，而伊朗战争爆发前约为2000万桶。
实体市场释放出的供应紧张信号更为明显。路透社数据显示，11月装船的迪拜和阿曼原油现货溢价已回升至4月水平，较迪拜报价高出每桶20多美元；阿曼原油期货周三升至每桶121.68美元。
Argus首席经济学家大卫·菲夫（David Fyfe）表示，实体市场目前“极其紧张”，柴油市场更在释放严重短缺信号。中东局势升级预计压制海湾出口，而炼厂提高柴油产量又将增加需求。
供应端仍有其他产油国补充。Rystad Energy创始人亚兰德·里斯塔德（Jarand Rystad）预计，美国、加拿大和圭亚那今年合计增产140万桶/日。俄罗斯7月和8月出口约550万桶/日，仍比2月高23%，但其2026年产量预期已降至17年来最低水平，可能进一步压缩出口。
油价预期也随之上调。摩根士丹利预计第四季度布伦特原油均价为每桶100美元；汇丰将2026年和2027年预测分别上调至90美元和85美元。高盛则预计中东航运中断将持续至明年，将2026年12月布伦特原油和WTI原油价格预测分别上调至85美元和80美元。