国外
1. 小摩：高利率不会阻碍由AI资本支出周期驱动的美国经济
摩根大通首席投资组合经理Sylvia Sheng表示，较高的政策利率不会阻碍美国经济的发展，因为该经济体正受到人工智能（AI）资本支出周期的强劲推动，而这一周期在很大程度上对利率不敏感。她补充道，金融环境依然提供有力支撑，信贷利差保持在低位，企业基本面也依然稳健。她表示，摩根大通对股市持建设性立场，主要基于稳健的名义经济增长、较低的经济衰退风险，以及持续的AI资本开支和盈利周期。她还表示，美国仍是该资产管理公司的核心超配市场，因为它在AI资本支出和应用周期方面提供了最广泛且最具持久性的投资敞口，同时盈利增长势头已开始从最初的AI受益企业扩展至更广泛的领域。摩根大通继续认为，人工智能领域的资本支出扩张仍有充足的增长空间。
2. 高盛：柴油价格将持续高位运行至2027年
高盛表示，由于炼油产能受限，加上各国政府和企业重建枯竭库存的需求回升，柴油价格可能在2027年仍保持高位。高盛亚太区自然资源研究联席主管尼基尔·班达里表示，“需要让成品油价格维持在足够高的水平，以确保明年继续出现一定程度的需求抑制”，以防止需求超过炼油产能的承受能力。高盛预计，2027年全球柴油和航空燃油裂解价差（即成品油相对于原油的溢价）平均将高于每桶40美元，是正常水平的两倍以上。班达里表示：“如果明年需求出现任何反弹，我们认为全球炼油体系的产能利用率将不得不升至过去20年来的最高水平。”
3. 德银：澳大利亚人对澳洲联储加息的敏感度较低
德意志银行表示，尽管澳大利亚家庭负债水平较高，但事实证明其抵御加息的能力强于预期，家庭资产负债表状况的改善正帮助借款人应对货币政策收紧带来的压力。宏观策略师Lachlan Dynan表示，家庭资产持续强劲增长，而债务与收入之比已经趋于稳定。他估计，以债务与资产的比例衡量，家庭杠杆率已降至1997年以来最低水平。Dynan表示：“因此，与过去十年相比，货币政策的现金流传导渠道似乎不再那么强劲，而更广泛的家庭资产负债表——不仅限于住房——也可能有助于抵消房价疲软带来的财富缩水效应。”
4. Central 1 Credit Union：加拿大央行或仅加息两次，首次行动料推迟至明年初
加拿大Central 1 Credit Union预计，加拿大央行本轮加息周期可能只会加息两次，而且首次行动要到明年初才会出现，明显没有当前金融市场定价所反映的那么激进。Central 1经济学家布Bryan Yu表示，加拿大目前正处于高度不确定时期，经济前景仍在快速变化。美债及加拿大债券收益率大幅上升、关税影响以及油价剧烈波动，都增加了政策判断难度。Yu指出，加拿大核心通胀目前仍接近2%，而受贸易不确定性影响，经济增长可能在2026年末放缓。与此同时，较高的债券收益率也可能压制房地产市场复苏，从而限制加拿大央行进一步收紧货币政策的必要性和空间。
5. 美国能源信息署：预计2026年WTI原油价格为88.21美元/桶，布伦特原油价格96.32美元/桶
美国能源信息署短期能源报告显示，预计2026年WTI原油价格为88.21美元/桶，此前预期为84.65美元/桶，预计2027年WTI原油价格为79.74美元/桶，此前预期为69.74美元/桶。预计2026年布伦特原油价格96.32美元/桶，此前预计91美元/桶，预计2027年布伦特原油价格83.74美元/桶，此前预期为73.74美元/桶。
国内
1. 中信建投：节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情
中信建投认为，节前A股下跌是多个短期因素集中共振推动，节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情。后市短期看盈利：10月A股进入业绩验证期；中期待政策：新一轮政策发力期或将到来；长期关注流动性：10月加息概率回落，但30年期美债利率仍然高企。中信建投预计节后修复行情后，A股整体仍将延续震荡格局，继续攻守兼备均衡配置。
2. 浙商证券：四季度“菱形结构”仍将延续，对A股市场走势保持中性乐观态度
展望今年四季度的A股表现，浙商证券预计，四季度“菱形结构”仍将延续，因此对A股市场走势保持中性乐观态度。“当下，全球性加息预期、地缘政治、AI叙事等变量‘前方不明’，市场已处于逐步收敛阶段‘静待变化’。整体上，目前市场正在筑底过程中。”
3. 国信证券：四季度货币政策仍有空间，财政托底力度增强
从海外维度看，全球流动性环境后续或不再恶化。中东地缘冲突在中长期持续的可能性较低，在四季度前后有望看到结束的窗口。“经济方面，虽然K型分化延续，但总量扩张弹性有限。随着K型分化延续，库存周期正由主动补库尾声向被动补库过渡。结构性亮点虽仍在，但四季度总量扩张弹性相对有限。同时，出口有望保持韧性。”浙商证券进一步指出，“政策方面，四季度货币政策仍有空间，财政托底力度增强。货币政策存在降准空间，财政四季度有望加快支出进度，专项债与政策性金融工具加快投放有望托底经济。”
4. 湘财证券：第四季度多数时间宏观面和基本面保持较强格局，市场有望表现为盈利防御慢牛
湘财证券称，由于宏观短周期有见顶迹象，未来投资重心将向中、下游倾斜，因此建议继续关注红利相关防守板块。第四季度多数时间宏观面和基本面保持较强格局，市场有望表现为盈利防御慢牛。而基本面维持高景气的AI赛道，需等待充分调整、内部分化之后，择优布局。