本文来自微信公众号W安全边际

短期看，垃圾股也可以涨上天，但是最终怎么涨的就怎么跌回去，长期待在股市中的人，没有一个是靠炒垃圾股发财的。只有那些优秀的公司才能为投资者带来长期回报。如果你仅仅关注短期涨跌，那你永远也赚不到钱。注重长期的“投资者”比注重短期的“投机者”有着巨大的理念认知优势，其投资结果也是天壤之别。

A股史上涨幅前二十名的公司，没有一家是垃圾公司：

有的人炒作暴涨的垃圾股会抱有侥幸心理，认为只要在下跌之前及时退出就可以赚个快钱，但是他根本不知道自己会不会是接这最后一棒的人。每个人都认为在自己买入后，后面会有一个更为贪婪更为傻的人来花更高的价钱把这个垃圾买走，每个人都是这么想的，实际上他们之中每个人都有可能成为那个更傻的人。

这就好比是一场“击鼓传雷”的游戏，当鼓声想起的时候，这颗雷在赌徒们手中传来传去，当鼓声停止的时候这颗雷就会爆炸，每个人都认为这颗雷不会在自己手中爆炸。人们听着鼓声跟着节奏陶醉其中，看着股价一而再的上涨，看着自己的账户市值水涨船高，有时候甚至认为游戏会永远进行下去，暴富的梦想仿佛很快就会实现。当然，他们还时不时的嘲笑一下那些不愿意参加这个博傻游戏的“理性的傻瓜”。但重点是：1这个游戏不可能永远的持续下去，2这颗雷一定会爆炸，3最重要的是没人知道鼓声何时会停止。

有一个故事，说一名年轻的士兵和别人打赌，说自己敢高举火把穿越弹药库，结果他真的做到了，并因此赌赢了1000美元的奖金。然后有人不信，结果他再次打赌，又举着火把安全的穿越了弹药库，因此又获得了1000美元。此时的他认为自己即英勇又聪明无比，也认为自己找到了发家致富的捷径，如果连续十次安全穿越，那么他就会得到1万美金，如果二十次三十次四十次呢，暴富指日可待啊！但实际上他只是个幸运的傻瓜而已！即使他第N次高举火把安全的穿越弹药库，他依然是一个傻瓜！道理是显而易见的！巴菲特从格雷厄姆那里学到最重要的两句话，

1是：第一 不要亏损，第二 永远记住第一条。

2是：安全边际。只有尽量避免永久性亏损，才能长期持久的获得复利带来的结果。如何避免永久性重大亏损，每笔投资都要留有足够的安全边际。股票投资，安全是第一位的！不是比谁短期赚的快 赚得多，而是比谁长期赚的稳，赚的久。

在巴菲特2000年致股东的信中有一段话：“轻松赚大钱更容易让人丧失理性，更容易飘飘然，以为自己就是灰姑娘。他们继续留在舞会，继续对公司投机，而公司估值相对于未来预期利润已经太高了（垃圾公司不但估值高，而且根本没有什么利润），灰姑娘的马车最终将变成南瓜和老鼠。头晕目眩的投机者都想在午夜前几秒钟撤出，但问题是：股市之钟没有时针。”

那些炒作垃圾股的人比炒作优质高价股更加危险。好公司的股票即使高估了，随着时间的推移，其业绩增长也会逐渐弥补估值的高估（我并不是说鼓励买优质高价股，只是相对而言炒作垃圾股比炒作高估优质股更为危险）。但是垃圾股就没那么幸运了，高价垃圾股一旦下跌，很可能这辈子都涨不会去了！时间，是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人，垃圾股的克星。

跟风炒作不仅仅存在于垃圾股，各个板块各种股票都会成为短期炒作的热点。比如在2014年底2015年初的创业板，暴涨到将近4000点，当时创业板整体估值超过80倍市盈率，投资者戏称“市梦率”。当时远离中小创的老股民看起来像是“不会抓热点的傻瓜”，但最后的事实证明“姜还是老的辣”，那些炒作中小创的新韭菜都被收割了，创业板怎么涨的就怎么跌回去。而那些坚定持有大盘蓝筹股的老股民都资产翻倍了。创业板中确实有优质的公司，但也有很多混水摸鱼的垃圾股。即使是优质的公司股票，也应该在便宜的价格买入，才能获得好的回报，更何况垃圾股。无论短期看起来有着多么诱人的回报，其结果都是注定的！没人能靠炒垃圾股持续赚钱，那些抱着“赌一把就走”心态的人注定了要套在高高的山岗上，因为每个人都是抱着这种心理，每个人都认为自己不会是接最后一棒的傻瓜。正如巴菲特所说：“如果你在牌局中不知道谁是傻瓜，那么你就是那个最后的傻瓜。”

股票投资中，永远都不要抱有赌博心理与侥幸心理。市场中时不时的就会炒作某一板块或者某一概念，但每次过后都是一地鸡毛！谁会站最后一班岗？肯定不会是那些坚守原则、远离高价垃圾的理性投资者。希望也不会是你。历史虽不会重演，但却惊人的相似。不懂得从历史中吸取教训的投资者，最终都会付出昂贵的代价。

贪婪与恐惧是投资者最大的敌人，你要做的是利用它，反其道行之，而不是被其所影响。否则将会陷入“永久性亏损”的泥潭，而不仅仅是“账面波动损失”。正所谓：一年三倍易，五年一倍难。短期看，每年都有业绩暴涨的“股神”，但是时间拉长来看，真正赚钱的人却只有极少数理性的投资者。短期涨了不一定你就是正确的，短期跌了也不代表你就是错误的。短期什么也证明不了，长期赚钱的才是聪明的投资者！想要在股市中长期赚钱，必须抵得住诱惑，控制住贪婪，守得住耐心！