英伟达（NVDA.O）创始人兼首席执行官黄仁勋的去留，正成为市场关注的焦点。

此前，他被曝与一名女性存在婚外情，当地时间周三下午，《纽约时报》又报道称，黄仁勋据称还与一名直接向他汇报工作的英伟达高管存在关系，进一步加剧了外界对其领导地位的质疑。这一消息公布仅几分钟后，《华尔街日报》便报道称，英伟达董事会正准备罢免黄仁勋。

报道称，英伟达正在考虑任命临时首席执行官，然后再进行更广泛的人选物色。英伟达与外部公司合作，寻找可能的新任首席执行官。

据美国财经媒体Semafor，部分英伟达董事倾向于任命首席财务官克雷斯担任临时首席执行官。

本周前两个交易日，英伟达股价累计下跌近10%，随后在周三正常交易时段有所反弹。但《华尔街日报》关于黄仁勋可能离职的报道传出后，股价在盘后交易中再度下跌，跌幅一度达到9%。

市场开始认真考虑一个此前难以想象的情景：如果黄仁勋不再掌舵，英伟达这家全球最重要的人工智能芯片企业将走向何方？

华尔街对英伟达的热情开始大幅降温，英伟达股票的评级更是罕见遭到下调。

美国投资银行Baird已将英伟达评级从买入下调至中性，并将目标价从500美元大幅削减至200美元，降幅超过60%。该行给出的主要理由是，黄仁勋离任的可能性正在上升。

过去几天，瑞穗证券、花旗和富国银行也相继下调英伟达目标价。花旗将目标价从315美元降至285美元，但仍维持买入评级；富国银行则从315美元下调至300美元。

瑞穗证券将目标价从315美元降至250美元，不过分析师仍认为，英伟达当前股价“便宜得离谱”，将其视为买入良机。

与此同时，摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）已将英伟达从该行的“首选股”名单中移除。

创始人突然离职，股价可能下跌20%以上

接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访的华尔街分析师和投资者警告，如果黄仁勋被迫离开公司，英伟达股价可能遭受重大冲击。

Deepwater Asset Management管理合伙人格恩·芒斯特（Gene Munster）表示：“对于一家由创始人主导、又没有明确二号人物的公司来说，这种情况就是股价回调20%的前兆。”

海港研究伙伴公司（Seaport Research Partners）分析师杰伊·戈德堡（Jay Goldberg）也预计，如果黄仁勋突然离职，英伟达股价可能下跌20%。不过，考虑到黄仁勋在公司管理体系中的核心地位，实际跌幅甚至可能更大。

戈德堡表示：“如果他明天被解雇，或者明天发生其他任何导致他离职的事情，股价就会下跌20%。但这只是短期冲击，也就是消息公布后带来的震荡。”

他指出，黄仁勋不仅创立了英伟达，还亲自将公司发展到今天的规模。他是公司成立以来唯一一任首席执行官，而且以一种让自己始终处于所有事务核心位置的方式构建了公司的管理体系。目前有70名员工直接向他汇报。

这意味着，黄仁勋一旦离职，市场担忧的将不只是CEO职位由谁接任，还包括公司的决策机制、业务关系和管理体系能否平稳过渡。

领导层不确定性，可能扩大英伟达估值折价

Wedbush分析师马特·布赖森（Matt Bryson）将英伟达的估值与晶圆制造商台积电（TSMC）进行了比较。台积电是英伟达核心零部件的重要供应商。

布赖森表示：“看看台积电的情况……当天开盘时，其股价对应明年预期盈利的市盈率约为15倍，而我认为英伟达的这一估值接近10倍。因此，可以认为，两家公司之间的估值差距，很大程度上，至少部分是由市场对黄仁勋未来去向的担忧造成的。”

换言之，在布赖森看来，市场对黄仁勋去留的担忧，可能已经反映在英伟达相对较低的估值中。

黄仁勋的风波也并非企业CEO因婚外情传闻而导致公司股价承压的首个案例。瑞穗证券（Mizuho）的研究显示，过去已有多家企业因类似消息遭遇股价冲击。

不过，分析师普遍认为，即使黄仁勋最终卸任，英伟达仍拥有稳固的业务基础，具备继续运营的能力。关键在于，公司能否妥善处理领导层交接。

StoneX分析师科迪·阿克里（Cody Acree）表示：“真正的问题是，公司能否在失去他之后继续向前发展？我认为可以，因为黄仁勋已经为公司的成功奠定了基础。”

他指出，黄仁勋确立了公司的发展节奏和企业文化，也在整个行业建立了极其深厚、根深蒂固的合作关系和协议。因此，即使他离开，至少未来两年，英伟达的业务也未必会发生实质性变化。

D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）也认为，只要英伟达为黄仁勋离任制定稳妥的接班计划，公司的长期经营可能不会受到实质性影响。

卢里亚表示：“如果他必须离开……只要继任安排合理，交接过程有序，我认为这不会对公司造成任何影响。”

对英伟达而言，眼下最大的考验，是如何在应对高管丑闻和董事会去留决策的同时，向市场证明公司并不依赖单一人物才能维持运营。即将公布的业绩以及管理层对公司治理安排的回应，也将成为投资者判断局势走向的重要依据。