过去几个月，虽然中东局势如箭在弦、未来油市供给岌岌可危，油价却跌跌宕宕无法持续上涨。不过尽管如此，原油多头们的信心从未动摇，因为原油现货市场供给达到了多年来最紧缩的状态，这被视为油价上涨的根基。只要这种状态能够保持，油价仍有希望上涨。然而最近几周，这一基础却在逐渐消失。

过去几周，在北海、中东和美国的原油交易中，买方为现货原油支付的差价已经在逐渐减少。这一趋势在墨西哥湾原油交易中体现得非常明显，就在今年2月，多种等级一篮子石油的价格达到了近5年来的新高，而现在其价格已经回落至10个月新低。奥地利JBC能源公司表示：

“最近几周，几乎所有衡量现货原油的即时数据都出现下滑，没能延续前两个月的多年新高。”

此前，全球现货原油市场表现火热的主要原因是，在长期供给不足的情况下，炼油厂难以获得足够的中质原油，因此愿意为现货原油支付更高的价格。而现在，这种价差逐渐减少，就说明现货市场上供给开始逐渐平衡。

这种平衡来自两方面的动态变化，一方面是亚洲地区需求的减少，另一方面是欧洲供油的恢复。

受到不稳定因素的影响，日本汽车市场等众多亚洲市场的表现非常低迷。面对市场需求的减少，亚洲各大炼油厂也纷纷降低了运营率来防止亏损。

在欧洲，北海地区经过一段时间的油田维修之后，出口量开始回升。此外，5月因为污染而关停的俄罗斯输油管道也重新投入使用，哈萨克斯坦、尼日利亚等国的产油量也有所提升。

在这两方面因素的综合作用之下，现货原油市场的紧缩态势得到缓解。因此，墨西哥湾的原油篮子与WTI的价差从3月的7.5美元降至现在的2美元/桶。

不仅如此，WTI和布油本身的时间溢价也出现缩水。目前，WTI 9月期货和12月期货的月历价差已经从4月1.23美元/桶的最高值降至0.18美元；布油同期的月历价差也从5月的1.65美元/桶降至仅0.73美元。能源衍生品专业公司Onyx大宗商品公司的联合总裁Greg Newman说：

“期货市场已经不再那么强劲，这就表明作为其基础的现货市场开始变得低迷。”