资金管理计划——保护你的资本与实现盈利 |《交易计划》系列十五-市场参考-金十数据

资金管理计划——保护你的资本与实现盈利 |《交易计划》系列十五

本文将介绍如何科学有效地制定交易的资金管理计划。只有在风险充分管控的基础上，每笔交易才可能致富而非毁掉资本。

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《交易非赌博：制定终极交易成功的游戏计划》一书作者马塞尔·林克谈过：

很多人认为交易是一种赌博，是的，这其中有风险，但一个准备充分的交易者，凭借扎实的游戏计划和纪律，可以学会不赌博地进行交易。

虽然我会展示我的交易实例并谈论技术分析，但这本书并不是要告诉你如何选择市场底部或为你提供优秀的交易系统，而是将重点放在如何成为一名更好的交易者上。在市场中获胜的关键在于制定计划，提前知道如何应对某些情况，这就是游戏计划的作用。交易不是简单的买入和卖出，而是要知道何时以及为何这样做。

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正确的交易计划主要由两部分组成。一个是产生买卖信号的交易策略。另一个是资金管理。虽然玩弄系统可能更有趣，但你不能忘记考虑计划中资金管理部分的重要性。如果没有坚实的资金管理计划，世界上最好的系统也不会给你带来任何好处。另一方面，一个中规中矩的系统加上一个可靠的资金管理计划可以让你赚钱，至少可以让你活得更久。

资金管理计划和系统一样，都应该是定制的，因为不同的人有不同的风险承受能力。一个人可以承受的风险可能会让另一个人崩溃。在制定理财计划时，要确保该计划能让你们双方都感到满意，并能保护你们的资本。只要具备这两个因素中的一个，就可能导致大面积亏损，或者因为害怕冒险而不进行交易。你需要保护你的资本，但如果你想赚钱，你也需要承担一些风险。

不要轻视风险

我不认为资金管理和风险在交易书籍中得到了公平的对待。时不时地，你会看到一些非常先进的数学理论和公式，甚至连统计学教授都会被吓跑。但总的来说，关于这个主题的书籍并不多，而且在大多数书籍中，这个主题只占一两个章节。因此，不要指望这本书会有什么不同，不过，我会尽我所能为你提供制定风险计划所需的材料，然后告诉你如何将其落实到你的交易计划中。尽管关于这个主题的文章并不多，但你也不能掉以轻心，因为它确实是决定胜负的关键所在。

在我看来，资金管理比你的交易决策更重要，在实际制定计划时应首先考虑资金管理。资金管理能够告诉你可以交易哪些市场、可以交易多少、交易频率以及可以冒多大风险。它是设置止损点的基石，能告诉你是否有能力进行交易或只是一般的交易。它将帮助你在自己能够承受的范围内进行交易，并确保你有足够的资金进行交易。虽然止损点的设置应基于技术分析和市场告诉你的好位置，但你的资金管理将告诉你能承受多大的损失，以及你是否有足够的资金来冒市场可能夺走你的风险。无论交易看起来有多好，如果你冒的风险超过了你能承受的损失，那么在某些时候，你就会血本无归。请记住，保住你的钱实际上比你能赚到的钱更重要。

不要掉以轻心。大多数顶级交易者都认为，尽管他们的交易策略各不相同，但正是他们的资金管理技能使他们成为优秀的交易者。通常情况下，一半以上的交易都会亏损。但是，如果有一个稳健的资金管理计划，你就可以很容易地在50:50的赢亏比交易系统中赚钱，甚至在30:70的系统中赚钱，这是更典型的比例。在我看来，如果一个交易者花了适当的时间来建立一个优秀的资金管理系统，然后随心所欲地进行交易，那么他会比一个建立了优秀的交易系统却没有资金管理计划的交易者做得更好。

资金管理基础

虽然资金管理涉及多个方面，我将在下文中简要介绍，但请记住，总体目标是尽可能多地保留你的资金。要做到这一点，就必须将风险和损失降到最低，这样你就可以随时进行下一笔交易。如果你玩扑克，你就会知道"一个筹码一把椅子"的说法。意思是说，只要你还有一点钱，你就有机会；但是，如果你被一扫而空，你就什么也做不了了。全军覆没并不是一件有趣的事，如果你总是把钱花光，那么这种事就有可能发生在你身上。

在讨论资金管理计划需要哪些内容之前，我想强调的是，除非你交易的是正期望值系统，否则再好的风险管理也无济于事。这是一种经过验证的交易策略。如果你有一个长期无法让你赚钱的策略，那么资金管理会让你在游戏中保持更长的时间，但你赚钱的机会很小。

承担多少风险

一般来说，首先，你需要确定自己一般能承受多少风险。这是你专门用于交易的资金，也是你的总风险资本。卖掉房子后，你可能有40万美元可用。你需要问自己的问题是，你想用多少钱进行交易并最终承担多少风险——1万美元、5万美元、10万美元，还是整整40万美元？无论你决定多少，你都必须知道，如果你交易活跃，就有可能亏钱。如果你投资的是股票，那么与期货交易相比，亏损的风险很小，但它仍然存在。如果你不能承受损失X的金额，那就降低总风险资本。有些人愿意将所有资金投入一只股票并持有一段时间。而另一些人可能只想用10,000美元做交易。

在任何特定时间，一旦确定了你的总风险资本，接下来你必须找到你在任何特定时间愿意承担风险的总资本的百分比。这就是风险资本。如果你的交易资金是100,000美元，那么你就不应该一次性将所有资金都投入到风险中，我说的风险并不只是一个仓位，而是分散到你的所有仓位中。你最好交易较少的金额，这样你总是有一些后备资金。我认为好的交易金额是总风险资本的50%，但这可以根据头寸的相关性或任何你认为最适合你的情况而变化。保持一半资金的安全，你就能确保自己还能继续交易，再交易，再交易。问题在于，在亏损时，人们可能不会按规定减仓。相反，他们甚至会加大风险，希望挽回损失。因此，如果他们损失了总资金的一半，他们可能会在下一笔交易中冒着另外50%的风险，试图把钱赚回来。这不是一个好的管理策略，应该在交易计划中加以解决。之所以说这不是一个好的策略，是因为如果你以10万美元为起点，损失了一半，那么你就损失了总资金的50%，但如果你拿着剩下的50%，试图通过一次交易将其恢复到10万美元，那么你就需要100%的回报率才能恢复到持平状态。要在一次交易中获得100%的回报并不容易。另外，在任何时候你都不应该将资金用完，而应该留有余力。尽量不要让自己处于一开始就亏掉一半资金的境地，但如果你真的亏掉了，正确的做法是忘记你亏掉了多少，只用剩余资金的一半去冒险。

如果你选择风险资本总额的50%作为你可以承受的风险额度，那么你可以拿另外的50%来赚取利息。接下来，你应该将这50%的风险进一步分解。如果一下子把50%的资金都拿去冒险，可能会血本无归，所以千万不要这么做。你应该做的是把风险分成几个增量。这可以是风险资本的20%、33%或任何你选择的比例，我们称之为"一次性风险资本"。如果你是一个新交易者，对自己在做什么毫无头绪，那么你也许应该一次只冒总风险资本的10%。无论如何，你都很可能会亏损，所以这将迫使你在学习过程中进行小额交易。当你损失了这10%，再冒10%的风险，以此类推。希望每次损失的时间都更长。然后随着你的进步，你就可以开始增加你的风险总额。这样做，你就不会遇到巨大的困难。

在任何特定交易中，在确定了你在任何特定时间可承担的风险后，接下来你必须计算出你愿意在每笔交易中承担的风险。假设你决定在任何特定时间内的最大风险为20,000美元（这是总风险资本100,000美元中的比例）。你的交易账户越小，比率就越大，但最好还是越小越好。在这个例子中，我们假设你愿意在任何一笔交易中承担风险资本的5%（1000美元）。你可能会想，这并不是很多钱，也不是很多，但这是你的账户规模应该承担的适当风险。大多数人之所以被坑，是因为他们冒的风险远远超过了他们应该冒的风险。

每笔交易1,000美元的风险也意味着，如果你真的愿意，你可以同时投入20个仓位，但我们在上一章中看到，这并不是一个好主意。这1000美元并不意味着你一次只能交易价值1000美元的一只股票。这意味着你要冒这个风险，而这正是你的功课和技术分析发挥作用的地方。因此，如果你想交易一只每股交易价格为50美元的股票，你必须首先确定交易风险以及每股可能损失的金额。如果你确信每股损失不会超过3美元，那么你就可以交易300股。我知道这相当于15,000美元，有些人可能会感到困惑，认为这相当于你总金额20,000美元的75%，让你几乎没有其他资金可用于交易，但根据你的账户，你可能有4比1的日间交易保证金和2比1的隔夜保证金。这意味着你只需投入4000美元进行交易，而且你可能认为你还可以进行五次类似的交易。但是，20,000美元只代表你在任何特定时间的风险金额；你的账户中实际上有50,000美元的风险。因此，你有足够的空间进行交易。只要你能坚持止损，并将风险控制在你设定的1000美元范围内，就可以使用你的全部风险资本进行交易。例如，假设你没有任何保证金，但你在50美元的股票中看到了一个绝佳的机会，而你的风险是每股80美分，那么你可以买入1,000股股票，占用你所有的资金。但是，你必须坚持止损，而且你必须记住，可能会发生一些戏剧性的事情，让你损失更多的钱，比如药品公司被大规模召回。

如果你进行的是商品交易，保证金真的会把你的计划搞砸，因为它们给了你太多的杠杆。它们让你可以用很少的钱控制很大的仓位。例如，一份E-mini合约的保证金是4,000美元，而日内交易的保证金只有2,000美元。如果标准普尔指数在一天内波动10个点，一份合约就会有500美元的波动，与你的支出相比，波动率为12.5%。比较一下，像美林证券这样价值50美元的股票，在标准普尔指数上涨10点的情况下，一天的波动幅度约为2点。假设你使用50%的保证金，你最多可以交易价值8,000美元的股票（与你交易E-mini所需的金额相关），这意味着你可以交易160股股票。如果你确实获得了2美元的收益，那就价值320美元，而这又相当于你进行交易所需4000美元的8%。因此，底线是，在使用基本相同的交易理念、交易相同金额的情况下，你使用期货的风险要高出50%。正是因为增加了杠杆/风险，你才真正需要小心谨慎。不要以为你有保证金，就需要全部使用。如果你的保证金过高，而又发生了什么不好的事情，你就会毁于一旦。一定要为自己留出最坏情况的缓冲空间。

最后几页有很多值得思考的地方，你可能需要重新阅读。如果还不太明白，本节的重点是了解每笔交易的风险有多大。这一点很重要，是制定稳健风险计划的基础，所以一定要明确。

第十五篇完