美国财政部长耶伦表示，她的部门可能会在明年1月中旬的某个时候开始采取特殊的会计操作，以避免突破美国的债务上限，并敦促立法者采取行动捍卫美国的“完全信任和信用”。

“2025年1月2日，新的债务上限将在未偿债务的基础上确立，”耶伦上周五在致众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）和其他国会领导人的一封信中写道。

不过，由于预计联邦信托基金持有的证券将在明年1月2日赎回，导致现有债务减少540亿美元，财政部将获得短暂的喘息时间。

耶伦说，额外的空间可能会在明年1月14日至23日耗尽。到那时，财政部将不得不采取特别会计措施来维持政府的资金运作。

耶伦没有说明这些措施以及财政部的现金储备预计将持续多久。不过，华尔街已经开始提供估算数据。高盛集团经济学家亚历克•菲利普斯（Alec Phillips）在12月21日的一份报告中写道，“采取债务上限行动的最后期限可能要到2025年7月至8月。”

随着特朗普领导的新政府即将上台，耶伦的信开启了一场可能旷日持久的财政政策之争。

反对党通常会利用提高或维持债务上限需要国会批准这一点，作为在更广泛的税收和支出谈判中的筹码。

一些策略师预计，鉴于共和党对国会的全面控制，达成维持或提升上限的协议会更容易一些。然而，上周，特朗普未能将债务上限措施附加到最新的临时联邦支出法案中，他所在政党的成员否决了众议院版本。

在债务上限问题上摊牌，可能会令金融市场承压，并给已经升高的利率带来上行压力。

财政部在10月份预计明年1月1日的现金余额为7000亿美元，这一数额与2023年通过的立法相符。截至12月26日，现金储备为6890亿美元。

除此之外，财政部还可以利用特别措施创造财政空间。包括巴克莱在内的策略师估计，这一数字约为3200亿美元，其中包括暂停向联邦雇员退休基金（TSP）的日常投资，以及动用外汇稳定基金。财政部过去也曾采取过其他措施。

根据摩根大通的分析，从历史上看，历史上最激烈的债务上限事件通常发生在民主党赢得总统选举和共和党控制众议院的情况之下。2011年、2013年、2015年和2023年都是这种情况。