国外
1. 美银：美联储9月会议或现严重内部分歧
美国银行预计9月份美联储利率决议将出现严重的内部分歧。鸽派成员沃勒、鲍曼、戴利及有望确认理事提名的米兰可能会推动进一步的降息，而鹰派成员国如哈玛克、博斯蒂克、穆萨莱姆和施密德则强调通胀风险。即使9月会议上降息25个基点，委员会内部仍可能出现双向异议投票。
2. 道富资管：未来6—12个月内黄金再涨500美元的可能性较高
道富投资管理的每月黄金监测报告指出，现货黄金价格于9月初再创新高，突破每盎司3500美元，主要受多重宏观因素交织影响，包括股票估值偏高、发达市场政府债券率息曲线持续走陡以及美国政策的高度不确定性。道富表示，倘若金价于9月美联储议息会议后仍能维持近期升势，该行预期于10月将长期乐观情境区间的概率由30%上调至40%。此外，道富投资管理维持黄金在基本情境区间下限的“底价”为3100美元，并认为未来6—12个月内黄金再涨500美元的可能性较高。
3. 荷兰国际：利率路径差异支撑欧元/美元走高
荷兰国际银行外汇策略师Francesco Pesole表示，从美欧短期利率差异来看，欧元兑美元理应更高。他认为，美联储的降息幅度可能会超过当前市场的普遍预期。相较于欧洲央行，市场对美联储未来降息的预期空间要大得多，因此在未来几个月，欧元兑美元有望走高。他说：“我们仍然认为，欧元兑美元将重回1.17上方。”数据显示，美国货币市场已完全消化了美联储年内将进行两次25个基点降息的预期，而欧元区货币市场则预计欧洲央行在年底前仅有30%的可能性进行一次降息。
4. 荷兰合作银行：尽管降息在即，但美元下行空间已被压缩
荷兰合作银行分析师Jane Foley表示，美元可能会对周五的非农报告做出条件反射，因该数据可能会巩固美联储在9月会议上降息的预期。就业报告应该会为未来几周的市场定下基调。然而，存在一种很强的风险，即美元的大幅下跌可能难以超越对该数据的初步反应，因降息预期已被市场消化，且市场已经在看空美元。维持欧元兑美元的中期目标在1.20，但预计汇率将逐步、缓慢地向这一水平靠拢。
国内
1. 东方金诚：万亿买断式逆回购明日注入市场，数量型政策工具持续加力
央行发布公告称，明日开展10000亿元买断式逆回购操作，相当于本月3个月期买断式逆回购等量续作。东方金诚王青表示，这背后主要有以下几方面原因：一是9月政府债券会继续处于发行高峰期；二是当月商业银行同业存单到期量达3.5万亿，为年内次高水平；三是当前股市走强，居民存款“搬家”现象较为明显，也会在一定程度上带来资金面收紧效应。王青预计，着眼于应对流动性收紧态势，9月央行会延续此前3个月的买断式逆回购加量续作模式。与此同时，9月还有3000亿MLF到期，央行也可能加量续作。这意味着当月央行将综合运用MLF和买断式逆回购政策工具，持续向市场注入中期流动性。这一方面有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕，助力政府债券发行，同时也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。（21财经）
2. 中金公司：美国经济最大风险仍是“类滞胀”，需警惕潜在风险溢出
中金公司研报认为美国经济最大风险仍是“类滞胀”。在关税与移民政策双重作用下，短期内需求与供给均受抑制，中期则可能形成结构性通胀。消费信心下降、企业投资意愿下降、以及债市信号的背离，都已显现出“类滞胀”的特征。政策层面，美联储降息可能带来短暂缓冲，但难以改变结构性因素。历史经验表明，“滞胀”并非单纯的周期性现象，而是政策、结构与市场预期共同作用的结果。在这一背景下，需要警惕美国经济的潜在风险溢出，以及金融市场可能因此面临的波动。
3. 中信证券：预计2025全年金饰消费重量维持低位、销售额正增长
中信证券研报称，短期看，2025Q3金价横盘企稳、叠加低基数，金饰销售或有较好表现；预计2025全年金饰消费重量维持低位、销售额正增长。当前，金饰消费重量低位下，上市公司靠提升产品单克附加值突围，工艺设计与分级定位驱动高质量发展。品牌角度，设计力、品牌力得以通过捕捉高端化、轻量化两大趋势变现、投资金占比高、自身仍处扩店成长前期的品牌或有良好表现；同时建议关注线上业务、海外业务带来的增量。
4. 中信建投：计算机板块上半年业绩持续改善，看好AI软件&硬件、信创等板块投资机会
中信建投研报称，国内AI应用受益产业发展与技术演进加速落地，数十家公司中报披露AI应用落地积极进展。当前国内AI应用正处于加速渗透阶段，落地节奏更快的领域集中在企业管理、工业制造与营销领域。综合来看，各领域头部企业AI应用业务收入展望积极，全年AI应用收入占比有望突破双位数水平。AI类业务助力下游客户降本增效，客单价有所提升，同时AI应用类企业基于AI内部赋能降低开发成本，两方面共同促进AI业务毛利率提升，有望推动板块内公司报表端盈利能力改善与优化。投资建议：计算机板块2025年上半年业绩持续改善，看好AI软件&硬件、信创、稳定币等板块投资机会。
5. 广发证券：半导体板块利润环比提升明显，中长期趋势向好
广发证券研报表示，从资产周转的角度来看，2025年第二季度半导体板块存货周转天数、应付账款周转天数和应收账款周转天数均环比下降，2025年第二季度半导体板块资产周转效率实现全面提升。随AI浪潮推动云侧和端侧持续创新，各板块经营面持续向好，半导体产业链各环节盈利能力有望进一步提升。
6. 中泰证券：第三季度有望迎来医疗器械板块阶段性拐点
中泰证券研报表示，国内医疗器械行业依然处于快速发展阶段，短期医保控费在医疗器械领域可能带来负面影响，但依然看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展，当前时间点预计多重负面影响正在充分释放，2025年第三季度有望迎来器械板块阶段性拐点。持续看好：1.国产企业在政策扶持以及创新驱动下，竞争力不断提升，加速进口替代；2.看好全球化布局完善，海外市场持续突破的标的；3.重视AI医疗、脑机接口等主题投资机会。
7. 华泰证券：低估值叠加利润走扩预期，看好下半年电解铝板块表现
华泰证券研报表示，低估值叠加利润走扩预期，看好下半年电解铝板块表现。当前电解铝板块估值偏低。盈利方面，偏紧供需格局支撑铝价上行叠加成本端氧化铝供需宽松，下半年电解铝环节行业平均利润有望走扩至4500元/吨以上，估值、盈利双提升预期下，持续看好下半年电解铝板块公司股价表现。