国外
1. 摩根大通私人银行：到2026年底，金价可能达到5200-5300美元
摩根大通私人银行表示，黄金的强劲上涨势头可能在明年将价格推高至每盎司5000美元以上，主要动力来自新兴市场经济体央行的持续买入。该行全球宏观与固定收益策略主管亚历克斯·沃尔夫指出，黄金价格到2026年底可能达到5200至5300美元，比当前交易水平高出逾25%。全球央行购金在过去两年成为黄金猛烈上涨的关键驱动力。政策制定者寻求价值储藏和资产多元化，使得金价在今年10月一度创下4380美元以上的历史新高，尽管近几周有所回落，但今年迄今仍上涨超过50%。沃尔夫表示，对于许多央行而言，黄金在外汇储备中所占比例仍相对较小，尤其是在新兴市场国家。他补充道：“我们仍然看到他们在增持黄金，尽管由于价格上涨，买入速度可能会有所放缓。”
2. 斯巴达资本证券：美国政府停摆可能使美联储12月进一步降息成为可能
斯巴达资本证券的Peter Cardillo表示，黄金期货上涨，因为预计美国政府停摆的结束将使政府数据恢复正常发布进度。这可能使美联储在12月进一步降息成为可能。“一旦政府重新开放，过去未发布的宏观数据流将可能表明，通胀依然顽固，且劳动市场状况较ADP报告所显示的更为疲弱。”他补充说：“这两个因素可能促使美联储在12月降息，尽管他们一再发出谨慎的言辞。”
3. 法农：美国政府停摆结束可能终结美元上涨势头
法国农业信贷银行表示，美元自10月份以来的上涨势头将面临重大考验，因美国政府停摆可能即将结束。该行指出，一旦美国政府停摆结束并恢复公布经济数据，疲软的数据可能会凸显其对经济的负面影响，并助长鸽派的气焰。此外，随着政府停摆结束和财政部现金囤积的解除，美元的流动性溢价可能消退，这也使美元失去了另一个支撑因素。
4. 道明证券：预计美国众议院将于周三表决，政府有望周五结束停摆
道明证券亚太利率高级策略师Prashant Newnaha表示，我们预计下一步将是美国众议院于当地时间周三（就临时拨款法案）进行表决，美国政府有望在本周五重新开放。美国停摆无疑已对经济造成负面影响，但市场很可能预期经济在停摆结束后会迅速反弹。除了短期利好情绪外，美国停摆结束带来的直接市场影响在下周初之后应会趋于有限。
5. 渣打银行：美元结束低估状态，回归历史正常关系
渣打银行的Steve Englander在一份报告中表示，美元在过去一年中出现偏差之后，似乎正在回归到与历史驱动因素的正常关系。Englander表示，美元在2024年末和2025年初曾相对于正常驱动因素处于高估状态，随后在2025年第二季度和第三季度初转为低估状态。他指出，美元目前几乎持平。Englander称，这些波动反映了最初对关税将增强美元的预期，随后在特朗普总统于四月实施全面关税后经历了一段高度不确定性时期，最终在今年晚些时候趋于正常化。渣打银行认为美元低估状况的减退对该货币是积极的。
6. 荷兰合作银行：若官方数据转好，美元有望走强
荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley在一份报告中表示，如果被推迟公布的美国官方数据是积极的，美元可能会上涨。美国政府停摆的结束将允许官方数据恢复公布。她认为，这些数据可能会改善对美国经济的看法。美元在经历了上半年糟糕的表现后，近期已有所回升，部分原因是围绕美国增长前景的悲观情绪有所减少。Foley表示：“美元近期获得了额外的支撑，这来自市场对美联储宽松政策的预期可能过高的观点。”
7. 瑞银：预测美联储降息将使十年期美债收益率跌至3.50%
瑞银在一份展望报告中指出，美国快速增长的债务意味着投资者将持续要求更高的期限溢价来投资长期国债。这将导致收益率曲线再次变陡。然而，瑞银分析师表示，美国十年期国债收益率仍将下跌，因为美联储可能会进一步降息。他们预计美联储将把利率降至中性水平——一个既不刺激也不限制经济的估计水平，这与市场普遍预期大致一致。瑞银预计，明年十年期美国国债收益率将跌至3.50%，随后到2026年底将回升至4%。
8. 华侨银行：美国政府重启在即，黄金或成潜在受益资产
新加坡华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示，除股市外，黄金也可能是美国政府重启的潜在受益者。停摆结束意味着美国政府将能够发布被推迟的经济数据，若数据显示经济增长放缓，或将为美联储提供更早放宽政策的窗口。市场可能将此解读为低利率环境的前兆，这对黄金构成利好。
9. 瑞银：标普500指数2026年或升至7500点
尽管人工智能交易的高估值担忧在上周给市场带来巨大压力，但瑞银预计由科技推动的牛市明年仍将再创新高。瑞银全球经济与战略研究主管阿伦德·卡普泰恩写道：“基准情境下，我们预计标普500指数将在2026年升至7500点，受约14%的盈利增长推动，其中近一半来自科技板块。”这一预测意味着较上周五收盘价有近12%的上涨空间，而标普500指数今年迄今已上涨逾15%。不过，这位经济学家补充说，市场可能因持续的估值担忧而受到“一点负面”影响。（CNBC）
10. 德商银行：尽管通胀高企，土耳其里拉仍面临央行降息压力
德国商业银行的Tatha Ghose在一份报告中表示，尽管通胀居高不下，土耳其央行仍可能继续降息，这将给里拉带来进一步压力。土耳其央行已于周五再次上调其年底通胀预测至31%至33%的范围。然而，行长Fatih Karahan表示，更广泛的通胀下行趋势预计将持续。Ghose对此观点表示怀疑。他认为，尽管通胀风险正在上升，但持续过早降息的可能性降低了里拉在套利交易中的吸引力。
11. 荷兰国际：若工资数据疲软，英镑兑欧元恐将走弱
荷兰国际集团的Chris Turner在一份报告中表示，如果周二公布的数据显示英国工资增长进一步放缓，将支持英国央行在12月降息的理由，英镑可能会因此下跌。Turner认为，市场对英国央行在12月降息25个基点的预期被低估了。根据LSEG的数据显示，市场目前定价此类结果的概率为57%。Turner指出，周二公布的劳动力市场数据可能会影响这些预期。他认为，工资增长的进一步放缓将使英国央行更有信心，相信通胀的持续性没有最初想象的那么强。
国内
1. 中信证券：居民储蓄向投资转化趋势显著，权益资产配置仍有较大提升空间
在中信证券2026年资本市场年会上，总经理邹迎光指出，从制度环境看，中国资本市场制度包容性和适应性的提升，重点体现在支持科技创新和发挥财富效应两个方面。一方面，资本市场风险偏好与新质生产力行业更兼容，后续改革将聚焦发展股权、债券等直接融资，精准支持优质企业发行上市，培育高质量发展上市公司，健全进退有序、优胜劣汰的市场生态。另一方面，我国居民储蓄向投资转化趋势显著，权益资产配置比例较发达市场仍有较大提升空间。后续改革将着力营造“长钱长投”制度环境，提升优质金融产品供给，引导上市公司强化投资者回报，推动融资与投资良性循环。
2. 中信证券：2026年或将保持4.9%左右增速，经济增长呈现“前低后高”
在中信证券2026年资本市场年会上，首席经济学家明明预计，中国2025年将实现5.0%左右的经济增速，2026年或也将保持4.9%左右的增速。2026年财政支出将保持温和扩张，地方化债稳步推进下，地方政府财力也将有所改善，政策层面对于经济支持和提振作用也将延续，有望推动2026年实际GDP实现4.9%左右的增速。考虑基数因素及政策节奏，2026年的经济增长可能呈现“前低后高”的节奏。
3. 中信建投汽车2026年投资策略展望：智驾蓄力，机器人突破，汽车科技属性进阶
中信建投发布汽车2026年投资策略展望：汽车行业具备顺周期、成长及出海三条投资方向，2026年政策预期走弱下行业顺周期属性弱化，建议淡化内需总量预期，聚焦行业格局及产业趋势变化。出海及成长有望成为核心投资重要方向，其中商用车具备低估值稳健红利属性；成长主线在于智驾/Robotaxi和机器人细分AI端应用，整车股科技属性强化下估值有望重塑，零部件将受益机器人等供应链突破打开新成长空间。