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一位市场策略师指出，即便金价稳居于每盎司4100美元水平附近，本周仍可能为黄金投资者提供一个战略性的买入机会。

Proptraderedge.com总监Kathy Lien在接受Kitco News采访时表示，近期黄金在每盎司4000美元构筑底部的过程中表现出相当的韧性。但她补充道，其上涨动能已明显放缓，且贵金属价格对优于预期的经济数据可能尤为敏感。

Lien进一步指出，在未来三个月内，她预计金价可能走低，并下探每盎司3500美元附近的支撑位。

“基于零到三个月的期限，描述黄金现状最恰当的方式是：它已成为一项‘拥挤交易’，”她表示，“只要投机者找到任何借口或理由撤离，我们就可能目睹一次深度回调。”

Lien认为，投机性动量交易者了结黄金头寸的最佳借口，或将来自美联储。

她指出，黄金的看涨动能正是在利率预期开始转变时放缓的。在本月初降息后，美联储主席鲍威尔称，12月降息并非既定事实。

目前，CME FedWatch工具显示市场预计下月放松货币政策的概率为79%；然而，许多经济学家认为12月降息的可能性仅为50%。

面对如此巨大的不确定性与日益增长的悲观情绪，Lien表示，任何积极的经济数据都可能进一步强化美联储按兵不动的立场，从而为美元的新一轮涨势提供支撑。

“美元指数已站上200日简单移动平均线，这几乎是2月份以来的首次。这是一个相当重要的技术信号，如果我们看到美元开启新一轮升势，最终可能对金价构成打压，”她分析道。

Lien称她将密切关注通胀数据。

“通胀一直相当具有粘性，我认为接下来通胀的实际表现可能会令许多人感到意外，”她指出，“若果真如此，美联储实际终止降息的可能性将构成严重的下行风险。”

她补充说，初步的假日购物数据也将是关注重点。本周五是全年最大的购物日，也将成为衡量消费者健康状况的重要晴雨表。

“黄金此前受到大量负面新闻的支撑，我认为投资者当前并未对任何积极消息做好准备，”她表示，“如果假日购物数据非常强劲，将强化‘美国经济并未如众人所想快速恶化’的市场情绪。”

美国全国零售联合会（NRF）数据显示，预计今年感恩节长周末将有超过1.87亿人购物，高于去年的1.83亿。同时，NRF预计消费者在本假日季的支出将达到1万亿美元，较2024年增长3.7%至4.2%。

NRF在一份报告中称：“消费者为礼品及其他季节性商品（如装饰品、贺卡、食品和糖果）的支出预算平均为890美元。”

然而，德勤（Deloitte）周一发布的调查显示，消费者计划在11月27日至12月1日期间平均支出622美元，较去年下降4%。

尽管黄金会对积极经济数据敏感，但Lien提醒还有另一风险值得考量。她解释道，随着投资需求增长，许多投资者并未经历过黄金的大型熊市。

“我担心的是，投资者还未见过黄金的熊市。一旦出现回调，我们将看到广泛的平仓行为和剧烈震荡。场面会很难看，”她警告道，“黄金市场的回调幅度和速度总是会比人们预期的更深、更快。”

尽管Lien对黄金短期走势持悲观看法，但她认为黄金的长期看涨潜力依然稳固。即使美联储暂停当前的宽松周期，她也认为其在短期内不可能加息。

她补充说，若金价出现15%的回调，很可能吸引投资者和各国央行的显著买入兴趣——这些机构仍在持续推动官方储备脱离美元进行多元化配置。

“即使金价跌至3300美元，跌幅约17%或18%，它也并未跌破今年初的任何主要前期支撑位，”她总结道。