在2000年初，很少有公司像思科(CSCO.O)那样炙手可热，其网络设备是当时互联网繁荣的支柱。

周三，思科的股价首次超过了其在互联网泡沫时期的峰值。该股上涨近1%，收于80.25美元，突破了此前于2000年3月27日创下的、经拆股调整后的历史纪录80.06美元。也正是在当年的同一天，思科超越了微软(MSFT.O)，成为全球市值最高的上市公司。

当时，投资者将思科视为押注网络增长的一种途径，因为想要上网的公司都依赖这家硬件制造商的交换机和路由器。但在经历了五年的繁荣之后，就在思科达到顶峰后不久，互联网泡沫破灭了，那场崩盘导致纳斯达克指数到2002年10月市值蒸发了超过四分之三。

虽然市场低迷淘汰了许多互联网宠儿，但思科在剧变中幸存下来。它最终开始增长和扩张，通过一系列收购实现业务多元化，例如在2006年收购机顶盒制造商Scientific-Atlanta，随后又收购了包括Webex、AppDynamics、Duo和Splunk在内的软件公司。

随着周三的上涨，思科的市值达到3170亿美元，但这仅使其成为美国第13大最高市值的科技公司。近年来，该股的表现远远落后于科技巨头，而这些巨头一直是围绕人工智能的新热潮的中心。

人工智能市场已达到一种狂热的程度，许多分析师将其与互联网时代相提并论。如今基础设施的赢家不再是思科，而是英伟达(NVDA.O)，其AI芯片是模型开发的核心，并且被其他所有正在建设AI数据中心的主要科技公司所依赖。英伟达的市值高达4.5万亿美元，大约是思科当前市值的14倍。

但思科也正谋求从AI热潮中获益，其首席执行官查克·罗宾斯（Chuck Robbins）在11月曾吹捧称，从大型网络公司获得了13亿美元的季度AI基础设施订单。公司总收入接近150亿美元，同比增长7.5%，而2000年的增长率是66%。

思科股价在2025年至今上涨了约36%，表现优于同期上涨约22%的纳斯达克指数。