周一（12月29日），现货白银开盘暴力拉升，首次突破80美元/盎司关口， 并迅速突破83美元/盎司，日内涨幅一度超过5%，今年累计涨幅扩大至52美元。不过，随后白银上演高台跳水，30分钟最多下跌逾6美元，日内振幅达9美元，最新报76.5美元/盎司，跌幅超3%。

同时，现货黄金周一高开逼近新高，一度逼近4550美元/盎司，随后价格回落，截至本文更新时间跌破4500美元关口，报4497美元/盎司。

在地缘政治紧张局势升级、美元疲软和市场流动性稀薄的支撑下，贵金属延续了在年底的历史性涨势。然而，此前多位分析师表示，贵金属价格已经处于悬崖边缘。瑞银警告称，贵金属交易的短期风险已经明显增加，新高过后短期投资者获利了结的风险加大，且年末流动性稀薄可能加剧了价格波动，使得短期内的走势更难以解读。

Sky Links Capital集团首席执行官Daniel Takieddine表示，“不断加剧的地缘政治紧张局势继续支撑对包括黄金和白银在内的避险资产的需求”。他表示，年底市场流动性稀薄也加剧了价格波动。

据彭博社报道，世界上许多容易获得的白银都存放在纽约，等待美国商务部对关键矿产进口是否构成国家安全风险的调查结果。此次审查可能为对白银征收关税或其他贸易限制铺平道路。

Motilal Oswal Financial Services Ltd大宗商品分析师Manav Modi表示：“纸面上有很多交易或头寸：现在你需要用实物量来满足这些交易或头寸，但没有太多供应来满足这种需求。你需要用实际白银为纸白银提供动力，”他说。

随着白银价格飙升至历史新高，埃隆·马斯克警告制造商可能会承受后果。“这不好。许多工业流程都需要白银，”马斯克在X上发帖称。

这种金属的用途包括电气化、太阳能电池板、电动汽车和数据中心，这些领域的需求一直在增长，从而消耗了白银库存。但除了工业应用之外，白银还具有货币金属的作用——价值储存手段。

IG市场分析师Tony Sycamore表示，随着更多资本被吸引到贵金属市场，白银正在上演“代际泡沫”。他表示：“美联储2026多次降息的预期以及央行和私人投资者的强劲买盘支撑了贵金属的上涨。然而，近来的主要推动因素是白银严重的结构性供需失衡，引发了对实物金属的争夺。”

《Kitco新闻年度白银调查》显示，绝大多数散户交易员预测白银在2026年将进一步上涨，而领先的分析师也预期白银明年将涨得更高，尽管其他分析师警告可能出现早期挫折和潜在的冲顶回落。

上周，散户投资者参与了Kitco新闻白银调查，近半数“主街”（Main Street）投资者预测这种灰色金属将在2025年挑战历史高点。

共有212名散户交易员（占57%）预计白银明年交易价格将高于每盎司100美元。

另有27%（即99名散户投资者）预测2026年白银价格将在80至100美元之间交易，而11%（即43名参与者）预计白银高点将落在60至80美元之间的某个位置。

剩下的19名散户交易员（占总数的5%）认为，白银价格将回落至今年9月至12月初期间交易过的每盎司40至60美元区间。