国外
1. 荷兰国际：霍尔木兹重开是美元下行关键
荷兰国际集团的Francesco Pesole在报告中表示，若要推动美元出现更大幅度下跌，重新开放霍尔木兹海峡可能是必要条件。特朗普表示，美国在伊朗的军事行动可能在两到三周内结束，而伊朗总统佩泽希齐扬则称，如果满足某些条件，德黑兰方面具备“结束战争的必要意愿”。不过，目前尚不清楚霍尔木兹海峡是否会重新开放。Pesole称：“我们认为，只有在海峡重启的时间表和路径更为明朗的情况下，美元指数DXY才可能回落至3月23日的低点99.0。”
2. 荷兰国际：英国央行加息预期调整空间更大，英镑兑欧元或走弱
荷兰国际集团的Francesco Pesole在一份报告中表示，英镑兑欧元可能走弱，因为市场对英国央行利率预期下调的空间大于欧洲央行。英国央行官员在加息问题上措辞谨慎，且该央行在伊朗战争爆发前已准备降息。此外，英国经济可能是受能源价格冲击影响最严重的经济体之一。荷兰国际认为市场将完全消化英国央行不再加息的预期。LSEG数据显示，英国货币市场目前计入到12月累计加息48个基点，而欧洲央行对应的加息预期为62个基点。
3. Vaneck：市场不买特朗普的账，最大悬念仍是“战争何时结束”
Vaneck投资与资本市场主管Russel Chesler表示，市场显然没有把特朗普这次讲话解读为利好。如果他想借此提振市场信心，那他没有做到。所有投资者心里最大的疑问都是“这场战争什么时候能结束？”正是这个问题造成了市场波动。当市场觉得战争会拖得更久，资产就会开始回调。在这种波动剧烈的市场环境下，美元确实会走强，但长期来看，美元结构性走弱的趋势不会改变。市场现在面临的局面是，经济增长放缓而通胀预期上升，正在走向滞胀。
4. 道明证券：特朗普讲话指向局势升级，预计美元与油价将齐涨
唯一真正重要的事情是霍尔木兹海峡能否尽快重开。特朗普的讲话并没有暗示这能像市场预期的那样很快实现。他威胁说如果达不成协议，美国将打击伊朗的发电厂，把伊朗打回“石器时代”，这些言论指向局势将进一步升级。此外，更多能源设施可能遭遇更多反击的风险意味着，霍尔木兹海峡很可能至少要再关闭一个月，至于之后会怎样，谁也说不准。他对以往战争持续时间的点评值得注意，即便与伊朗的战争持续几个月，也比之前的战争要短。预计美元和油价将走高，同时市场风险偏好将下降。
5. IG集团：市场渴望更多进展，对伊战争仍有数周不确定性
IG市场分析师Tony Sycamore表示：“此前市场的基本预期是局势将持续降温，过去几天我们也确实看到了这种迹象。总的来说，这种趋势依然存在，但我认为市场渴望得到更多实质性的进展。对我而言，这次讲话并没有太多新意。霍尔木兹海峡依然是每个人剧本中最大的变量。观察股市，我们看到的是一种‘利好预期买入，事实兑现卖出’的典型反应；而原油市场的反应则恰恰相反。目前，另外两三周的不确定性正笼罩在市场上方。”
6. Pepperstone ：特朗普显然仍倾向于“压力优先”战略
Pepperstone Group研究策略师Dilin Wu称，特朗普的讲话确实令人失望。特朗普在宣布胜利的同时，又威胁要打击伊朗的能源和电力设施，并表示可能在未来两三周内发动重大打击——这实际上意味着“一切照旧”。此前关于从中东撤军的言论，现在看来更像是为了安抚市场，同时保留施压选项。显然，他仍然倾向于“压力优先”战略，而非彻底降温。
7. 澳大利亚联邦银行：地面进攻仍然可能，美元仍然受到支撑
澳大利亚联邦银行经济学家兼货币策略师Carol Kong表示，看来特朗普未能向市场保证战争会从现在起降温，也未能承诺美国将协助确保霍尔木兹海峡的通行。现实情况是，美国军事资产继续在该地区集结，地面进攻的可能性依然存在，这意味着美元在短期内将继续受到支撑。
国内
1. 中信建投：看好锂电设备与固态电池板块配置价值
中信建投研报表示，高油价推动全球电动化趋势加速，锂电高景气带动设备需求提升。随着中东局势升级、霍尔木兹海峡通航受阻，地缘冲突导致以原油为代表的国际能源价格可能会长期处于较高位置，锂电作为新兴动力、储能方式显著受益。头部电池企业扩产节奏加快，叠片、涂布、化成等核心锂电设备订单快速回暖，固态电池中试线建设同步提速，设备端招标与交付进入密集期。当前板块需求驱动逻辑清晰，高油价与下游高景气形成共振，继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值。
2. 中信证券：AI颠覆美股互联网叙事短期过度演绎
中信证券研报认为，AI颠覆美股互联网叙事短期过度演绎，消费场景下AI体验增量有限、AI替代存在成本约束、模型公司本身有能力边界，因此AI与现有互联网平台更可能是合作而非替代关系，部分优质公司被明显错杀。中信证券建议聚焦具备物理世界链接、强网络效应、数据与算法积累以及优质内容IP等AI时代竞争壁垒的公司，同时寻找需求随AI渗透而扩张的方向。
3. 中信证券：海外降息+国内融资改善，持续看好药品产业链需求全面复苏
中信证券研报表示，国内创新药BD（商务拓展）热潮带动下游需求回暖，企业资金来源中股权融资占比大幅下降，BD交易占比提升至近40%，2026年一季度BD出海总额超600亿美元，达2025年全年近一半。分板块来看，小分子CDMO凭中国供应链全球优势份额提升，叠加中东冲突下国内供应稳定，或迎更多订单。临床前及临床CRO随融资改善、早研需求传导，有望量价齐升。科研服务及上游板块虽2025年四季度短期业绩受汇率波动，但2026年早研需求预期持续，头部企业收入有望增长20%以上，当前估值合理。建议关注：①CXO龙头；②临床前及临床CRO环节重点公司；③科研服务及上游领域估值相对合理。
4. 中信证券：海外降息+国内融资改善，持续看好药品产业链需求全面复苏
中信证券研报表示，国内创新药BD（商务拓展）热潮带动下游需求回暖，企业资金来源中股权融资占比大幅下降，BD交易占比提升至近40%，2026年一季度BD出海总额超600亿美元，达2025年全年近一半。分板块来看，小分子CDMO凭中国供应链全球优势份额提升，叠加中东冲突下国内供应稳定，或迎更多订单。临床前及临床CRO随融资改善、早研需求传导，有望量价齐升。科研服务及上游板块虽2025年四季度短期业绩受汇率波动，但2026年早研需求预期持续，头部企业收入有望增长20%以上，当前估值合理。建议关注：①CXO龙头；②临床前及临床CRO环节重点公司；③科研服务及上游领域估值相对合理。
5. 华泰证券：霍尔木兹海峡管控逾月致亚洲石化链断供加深
华泰证券研报称，霍尔木兹海峡管控逾月，石油断供引发亚洲石化产业链普遍降负，成本抬升及供给收紧推动产品价格普涨。国际柴油及航煤价差大涨，乙烯、丙烯链因需求不足顺价受阻，芳烃链则根据产品需求韧性不同表现分化。亚洲各国因石油战略储备水平及替代能源差异而面临不同风险，中国供应链断裂风险相对较低。与此同时，行业资本开支收缩与碳双控将推动供给格局优化，此次断供有望加速亚洲石化行业格局优化。伴随后续局势不确定性下降，下游补库需求释放，有望带动化工品盈利改善。长期来看，此次事件将加速我国能源自主可控的战略步伐，预计现代煤化工、绿氢、新能源等石油需求替代路线的发展进程有望加速，从而逐步降低对进口油气的依赖。
6. 华泰证券：AI推理时代，算力与电力联合调度在突破芯片瓶颈后有望成为重要命题
华泰证券研报称，2025年来“绿电直连”政策频出，“算电协同”2026年更是首次被纳入政府工作报告上升到国家新基建的战略层面。市场普遍认为算电协同是概念炒作，华泰证券认为这是AI时代绿电脱离传统意义上的“垃圾电”获得价值重估的契机。虽然绿电直连短期份额不会太高，但用户的需求从本质上体现了可再生能源的市场价值。AI推理时代，算力与电力的联合调度在突破芯片瓶颈后有望成为重要的命题。华泰证券认为，绿电主动探索“新能源+”是解决消纳的重要途径也是实现风光电站增值的创新突破；中国电力赋能我国AI竞争力不仅仅是基建上的融合，更是“算电”协同优化的双向调节。推荐低估值优质可再生能源标的，包括风光和垃圾焚烧。