美光科技(MU.O)股价周二大涨19%，市值首次突破1万亿美元。CNBC《Mad Money》主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）认为，这不仅意味着美光跻身全球科技巨头行列，也说明AI正在重新定义资本市场的估值体系。
推动这轮上涨的直接催化剂，是瑞银将美光目标价从535美元大幅上调至1625美元，成为当前华尔街覆盖该公司的最高目标价。瑞银预计，若AI需求继续维持当前趋势，美光未来12个月市值甚至可能接近1.8万亿美元。
克莱默表示，过去“万亿美元市值俱乐部”长期只属于极少数科技巨头，但AI浪潮改变了这一局面。“我们正站在一个新时代边缘，加入万亿美元俱乐部将变得比过去容易得多。”他说，
“不是这个俱乐部被稀释了，而是AI让更多公司具备了进入这个级别的能力。”
他认为，美光能够突破万亿美元门槛，核心原因在于其高带宽内存芯片业务的重要性持续上升。随着AI数据中心需求激增，这类芯片已经成为关键基础设施。
过去多年，存储芯片行业一直被视为典型“周期股”，价格与盈利高度依赖供需波动。但随着AI服务器快速扩张，市场开始认为内存行业正在进入新的结构性阶段。
多家机构近期均提到，高带宽内存HBM已成为AI算力基础设施中的关键环节。美光此前也表示，公司2026年的HBM产能已经全部售罄，并已签署长期供货协议。
“美光生产的是最优秀的高带宽内存芯片，也就是数据中心使用的那类产品，”克莱默表示，“因此它市值突破1万亿美元并不令人意外。”
不过，随着美光年内累计涨幅已超过200%，市场也开始关注下一阶段风险，包括HBM供应能否持续扩张、AI资本开支节奏是否放缓，以及下一财季业绩能否继续兑现当前估值预期。
在谈到其他万亿美元级公司时，克莱默认为AI已经成为影响市场资金流向和估值逻辑的核心变量。
对于英伟达(NVDA.O)，克莱默认为公司仍拥有行业最强AI技术，但市场已经不再满足于单纯的技术领先。他建议英伟达学习苹果的资本回报模式，进一步提高分红并扩大股票回购规模。
他说，英伟达过去四个季度在财报公布后股价都会回落，随后又在季度中段重新上涨。尽管AI芯片需求依旧火热，但英伟达今年以来涨幅仅为14%。
Alphabet(GOOGL.O)方面，克莱默继续看好其多元化业务结构，尤其强调谷歌云的长期潜力。他表示，Alphabet同时拥有YouTube、Waymo、搜索业务、Gemini以及云计算平台等多个增长引擎，而Google Cloud是其中最值得押注的方向。
对于苹果(AAPL.O)，克莱默认为市场低估了其AI生态系统的发展速度。他说，苹果拥有行业领先的硬件能力，同时又引入了Gemini等AI平台。苹果一贯坚持“接近完美才推出产品”的策略，而这一策略近期开始重新获得市场认可。
微软(MSFT.O)则面临市场对AI投资回报及企业软件业务增长的担忧，但克莱默表示，他依然相信微软管理层有能力解决问题。
“微软拥有大量现金，也拥有大量聪明的人，”他说，“我必须相信他们能找到办法。”
克莱默表示，自己近来对亚马逊(AMZN.O)越来越乐观，原因之一是重新认识了其自研芯片业务的价值。
他承认自己此前低估了亚马逊定制芯片的长期竞争力。“我曾认为亚马逊芯片不像英伟达芯片那样保值，但我错了。”他说，新一代亚马逊芯片未来几年仍将保持较高价值，而且价格更低。
他认为，这也是近期亚马逊股价持续上涨，而英伟达走势相对停滞的原因之一。
博通(AVGO.O)则被克莱默称为AI领域的“隐藏赢家”。他表示，博通持续扩大定制芯片客户群，同时CEO陈福阳（Hock Tan）的执行能力也令市场高度认可。“他是一位非常精明的商人，总能不断拿下新客户。”克莱默说。
对于特斯拉(TSLA.O)，克莱默认为市场未来会越来越少地把它视为一家传统汽车公司，而更像一家AI与机器人企业。他说，自动驾驶汽车与机器人业务，才是特斯拉未来最重要的增长引擎。
Meta(META.O)则让克莱默态度相对谨慎。虽然他承认Meta拥有Facebook、Instagram、WhatsApp、AI和智能眼镜等庞大生态，但他质疑公司下一阶段还能推出什么新的增长故事。
“这是一个‘你最近做了什么’的市场，”他说，而目前Meta给出的答案是：“什么都没有。”
对于伯克希尔哈撒韦(BRK.A)，克莱默则将关注点放在“后巴菲特时代”。他表示，在沃伦·巴菲特（Warren Buffett）卸任CEO后，部分投资者可能会重新评估持有伯克希尔的理由。
“很多人持有伯克希尔，是因为他们相信巴菲特。”克莱默表示，“而随着他的离开，这部分投资者也可能选择一起离场。”