日本东京的通胀数据意外走弱，但这一变化尚不足以改变日本央行最早于6月加息的市场预期。彭博社报道称，尽管数据令政策沟通更为复杂，市场仍普遍认为货币政策将继续收紧。
日本总务省5月29日公布的数据显示，东京5月剔除生鲜食品的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨1.3%，为连续第六个月放缓，并创下四年来最低增速，同时低于彭博调查中除一项外的所有经济学家预期。
作为观察潜在通胀的重要指标，剔除生鲜食品和能源的CPI同比上涨1.6%。这一指标通常被认为更能反映真实价格趋势，但由于去年大米等食品价格曾大幅飙升，目前数据仍受到一定对比基数影响。
整体CPI同比涨幅为1.4%。东京通胀通常被视为全日本价格走势的前瞻信号。
价格增速放缓，主要受加工食品涨价速度下降以及水费大幅下调影响。同时，在首相高市早苗推动的汽油补贴政策作用下，能源价格继续回落。她计划向国会提交追加预算，以延续相关补贴措施。
报告显示，政府多项措施在缓解生活成本的同时，也对通胀数据形成干扰。除水费外，东京都还通过降低托幼费用（包括大幅下调保育园费用）来减轻家庭负担，这些政策同样影响了全国通胀表现。日本4月全国CPI涨幅亦降至四年来最低。
尽管当前通胀动能偏弱，日本央行仍对潜在上行风险保持警惕，尤其是伊朗冲突可能带来的能源价格上涨。这一背景为日本央行在6月15日至16日政策会议上推进加息提供空间。
根据隔夜指数掉期（OIS）定价，截至5月29日上午，交易员预计日本央行在该次会议上加息的概率约为77%。
第一生命经济研究所首席执行经济学家Yoshiki Shinke表示：“通胀缺乏强劲动能，但受伊朗冲突影响，上行风险明显存在。”他同时指出，当日数据整体显示日本经济至少在4月前仍保持韧性，这一点“令人宽慰”。
与通胀放缓形成对比的是，日本经济部分领域出现改善迹象。数据显示，4月工业产出意外实现自1月以来首次增长，零售销售环比回升；失业率降至2.5%，低于此前2.7%的预期，并为去年7月以来最低水平。
多位日本央行官员此前已表达，只要经济能够保持稳定，就倾向于逐步上调利率。市场机构亦持类似判断。分析人士Taro Kimura表示，日本央行可能会忽略短期通胀数据走弱，更关注油价上行带来的风险，并预计6月将加息25个基点，使利率升至1%。
服务价格同比上涨1.1%，反映需求驱动型通胀仍然存在。剔除生鲜食品后的食品价格上涨4.1%，虽较前月放缓，但仍处于较高水平。值得注意的是，大米价格同比下降1%，为2022年8月以来首次回落，而去年曾接近94%的涨幅。
与此同时，企业开始更积极向消费者转嫁成本。日本食品企业Nippn Corp.和Showa Sangyo Co.已宣布，将自8月1日起上调部分产品价格，这一趋势也受到日本央行行长植田和男的关注。
日元走弱同样增加进口成本，对通胀形成支撑。日元汇率仍接近4月30日日本财务省实施汇市干预时的低点。
高市早苗近期提出通过追加预算延续夏季能源补贴，并表示将在不增加年度国债发行规模的前提下筹资。但市场对财政支出扩张仍保持警惕，这与全球因战争引发通胀担忧、推动收益率上升的趋势一道，导致日本国债遭到抛售。
她此前还公开表示，希望日本央行在制定政策时充分考虑政府的物价缓解措施。这一立场与日本央行在通胀风险上升背景下推进政策正常化之间，形成一定协调难题。
此外，日本财务大臣片山皋月在CPI数据公布后重申，如外汇市场出现波动或投机行为，当局将准备采取“果断措施”进行应对。