双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）表示，美国国债市场正在向美联储释放明确信号：如果政策制定者真正希望实现2%的通胀目标，仅靠强硬表态并不足够，最终需要通过加息证明决心。
冈拉克在美联储最新利率决议公布后接受CNBC《收盘钟声》（Closing Bell）采访时表示：“如果你们真的想回到2%，我认为就必须加息。”
他认为，通胀回落至2%的过程可能十分漫长。“我认为要达到2%需要很长时间。我们在未来几年内可能都达不到。”冈拉克说。
美联储于当地时间周三宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，这一结果符合市场普遍预期。不过，政策决定并未获得一致支持，三名政策制定者投票反对，主张将利率上调25个基点。
冈拉克表示，美联储决议公布后，美国国债收益率曲线不同期限出现明显分化，反映投资者正在怀疑美联储是否会真正兑现其抗击通胀的承诺。
“两年期国债今天上涨了，因为它认为美联储正在慢慢来，”冈拉克说。
他表示，长期债券收益率随后大幅上涨，是因为债券市场中的“义警”正在发出警告：“如果你真的想让我们相信你的说辞，你就得开始行动。”
周三交易中，10年期美债收益率上涨超过7个基点，升至4.681%；30年期美债收益率则上涨至5.213%，达到2007年以来最高水平。与此同时，对美联储短期政策预期更敏感的2年期美债收益率下降3个基点，报4.244%。
通常情况下，长期美债收益率更多反映市场对未来通胀和财政赤字的预期，而短期美债收益率则主要受到市场对短期政策利率走向的影响。
美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在会后强调，该央行将采取必要措施推动通胀回到2%的目标水平。
“我理解大家对本委员会进行滚动预测和发表评论的渴望，但就我们而言，我们需要观察市场对各类事态发展的直接、未经过滤的反应，”沃什表示。
他补充称：“我想强调的是，当然，本委员会的决策至关重要，在有必要且适当的情况下，我们将毫不犹豫地采取行动。”
阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）认为，美联储减少前瞻指引的做法正在加剧美债市场波动，使收益率走势像“溜溜球一样上下摆动”。
斯洛克在接受彭博电视采访时表示，这种剧烈波动在刚刚FOMC利率决议后表现明显。
美联储连续第五次会议维持利率不变，而沃什再次拒绝为未来政策路径提供明确方向。斯洛克表示，这种做法让市场难以判断美联储是否会在9月会议上加息。
新闻发布会期间，市场对9月加息的预期概率从约70%下降至50%。
“市场上几乎没有什么可以让你抓住的东西，而且今天要搞清楚这次决策的依据也有点复杂。”斯洛克说。
市场不确定性也体现在利率预期分歧上。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，在周三会议召开前，市场预计加息概率约为38%。这一水平与鲍威尔执掌美联储时期形成对比，当时在政策会议召开前，市场对政策结果的确定性通常接近90%。
斯洛克表示，美债收益率曲线的长期端正在对美联储信誉提出挑战。他认为，美联储需要“兑现那些强硬言论”。
斯洛克表示，周三30年期国债收益率的大幅上涨说明，债券市场正在通过自身行动收紧金融环境。
“如果你不加息，那我们来。”他说。
他指出，6月美国通胀同比上涨3.5%，与此同时油价再次走高，而美联储缺乏清晰的政策分析框架，进一步增加了市场的不确定性。
斯洛克认为，美联储内部的沟通专项工作组最终将不得不直面沃什所制造的权衡困境：不提供前瞻指引会带来更大的市场波动——但沃什主席的辩护理由是，让市场纯粹根据数据做出反应正是其想要达到的结果。