全球最大铂矿莫加拉奎纳（Mogalakwena）正接近地下开发的关键决策。彭博社本周报道，矿主Valterra Platinum计划在2026年稍晚启动Sandsloot地下项目试采，并于2027年作出最终投资决定。

露天矿石品位下降、开采成本上升，推动公司向地下寻找更高品位的矿石。公司首席财务官赛尤里·奈杜（Sayurie Naidoo）在采访中表示，管理层认为地下开采是公司成本效益最优的选择。

试采衔接2027年投资决定

公司7月29日公布中期业绩时称，Sandsloot可行性研究按计划推进，目标是在2027年上半年完成研究并作出投资决定。本周披露的年内试采计划，是这项地下开发安排的下一步。

彭博社报道，地下矿一旦获批，将为公司开发更多高品位矿石创造条件。Valterra首席执行官克雷格·米勒（Craig Miller）表示，公司现有资产组合拥有可供未来数十年开发的铂族金属，资源供给并非其主要顾虑。

高品位地下矿石与露天矿石混配

公司2025年中期披露的方案，是将高品位地下矿石与露天矿石混配。彼时，Sandsloot累计斜坡道开发达到8公里，勘探钻探累计4.3万米。

公司当时计划引入每吨4–6克的地下高品位矿石与露天矿石混配，以实现矿区精矿所含铂族金属产量提高10%–50%、全维持成本降低10%–20%的目标。后续投资须符合公司的资本配置要求。

混合动力与工业用途支撑需求判断

项目的长期需求判断仍绕不开汽车市场。铂族金属最大的需求来源是汽柴油车尾气净化装置，纯电动车普及对其构成压力；米勒看好内燃机与混合动力汽车的持续需求，也看好更长期的氢能交通应用。

奈杜还将人工智能投资带动的数据中心和先进芯片建设，列为公司看好的潜在需求领域。公司7月披露，已与优美科（Umicore）在德国启动合作，推动铂族金属在工业领域的应用。