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传统上痴迷于囤积黄金的印度投资者，如今正将目光转向白银。周一白银价格逼近14年高位，今年以来的回报率已明显超越黄金。

在印度这个全球最大的白银消费国，国内价格触及每公斤114875卢比（1336美元）的历史新高，供应短缺持续刺激着投资者对进一步上涨的预期。

“过去几年黄金确实让我赚了不少，”经常购买金币的乌梅什·阿加瓦尔（Umesh Agarwal）说，他最近首次购买了一公斤重的银条，“现在我期待白银能复制黄金的走势，带来相似的回报。”

过去三个月，印度国内白银价格上涨21%，远超黄金5%的涨幅——这与去年的情形截然相反，当时黄金暴涨34%，而白银仅上涨23%。

印度领先的白银进口商Amrapali Group Gujarat首席执行官奇拉格·塔卡尔（Chirag Thakkar）表示，太阳能和电动汽车等领域的投资及工业需求共同推高了白银需求，增速已超过产量。

“通常当价格创下历史新高时，投资者会选择获利了结，抛售银币银条或退出交易所交易基金（ETF），”他补充道，“但这次不同，即便在创纪录高位，人们仍在买入而非卖出。”

印度共同基金协会数据显示，6月份白银ETF流入资金达创纪录的200.4亿卢比，较5月的85.3亿卢比大幅增长。整个二季度，白银ETF吸引资金392.5亿卢比，远超黄金ETF的236.7亿卢比。

日本印度共同基金商品主管兼基金经理维克拉姆·达万（Vikram Dhawan）指出，这类ETF为投资者提供了便捷的白银投资渠道，避免了实物白银存储和运输的高昂成本。

一位与白银进口银行合作的孟买金银交易商表示，美国总统特朗普关税政策引发的股市波动，也促使投资者转向多元化配置。这位交易商补充说，传统上作为预算有限的农村消费者选择的白银，如今正吸引越来越多城市投资者。

白银协会本月报告称，受价格上涨预期推动，2025年上半年印度零售投资需求同比增长7%。

印度贸易部数据显示，5月白银进口量同比激增431%至544.1吨，而黄金进口则下降25%至30.5吨。在这场贵金属市场的角色转换中，白银正从黄金的“穷亲戚”蜕变为投资舞台的主角。