在全球能源供应链的棋局上，黑海与红海这两个关键枢纽近期正经历着剧烈动荡。随着地缘冲突持续外溢，国际原油航运路径正在安全威胁与物流效率之间艰难权衡。

根据最新的船舶追踪数据显示，俄罗斯位于黑海的最大原油出口枢纽——新罗西斯克港（Novorossiysk）在经历数日停摆后，已于上周末正式恢复装船作业。

此前，受乌克兰加密无人机袭击以及局部风暴天气的双重影响，该港口的Sheskharis油气码头自上周二起陷入瘫痪。这一枢纽今年以来的平均日装载量高达65万桶，其停工一度引发市场对俄油供应中断的担忧。随着苏伊士型油轮“Suez Ice Supreme”号成功离港，标志着该地区的能源出口正回归常态。

与此同时，邻近的哈萨克斯坦原油出口命脉——里海管道联盟（CPC）终端也在停运数日后恢复作业。早前，该区域因密集的无人机袭击被迫停工，甚至导致哈萨克斯坦部分油田减产。分析认为，随着黑海出口航线的企稳，全球原油市场的供应压力将获得阶段性释放。

然而，相较于黑海的复苏，中东红海海域的航运形势则更趋复杂。受胡塞武装宣称对红海实施封锁并频繁发动袭击的影响，全球油轮正面临艰难抉择。

航运数据显示，一艘满载沙特原油的超大型油轮（VLCC）“Olympic Luck”号并未选择传统的曼德海峡航线，而是北上通过苏伊士运河前往亚洲。这被视为沙特原油出口中极其罕见的动态。通常情况下，载重200万桶的超大型油轮因吃水过深无法满载通过苏伊士运河，必须先在运河入口处卸下半数原油，通过陆路管道输送，待船体减负过闸后再于北端重新装载。这种“折腾”的代价不仅是航程延长，更是物流成本的激增。

目前，另一艘前往菲律宾的超级油轮“DHT Gazelle”号也正采取类似策略，在苏伊士运河入口处待命。市场普遍认为，船东背景的差异决定了航路选择：西方背景或风险承受度较低的买家倾向于绕道避险，而具有特定背景的船队则仍选择冒险通过曼德海峡。

地缘冲突的“蝴蝶效应”正在重塑全球原油流向。在红海，尽管胡塞武装的封锁令航运量跌至年内低点，但依然有部分挂靠特定旗帜的油轮通过关闭应答器等方式“暗度陈仓”。而在波斯湾，随着美伊冲突出现阶段性缓和，霍尔木兹海峡的流量在周一有所回升，为亚洲化工企业急需的石脑油供应带来了一线生机。