#系统性风险和货币风险#

正如我们在上述许多章节中所详述的，现在有两个主要的、高度相互关联的风险需要我们关注：系统性风险和货币风险。 

目前嵌入我们全球金融、政治甚至社会结构的系统性风险，是100多年来（自1913年美联储成立以来）不道德的赤字支出和债务扩张的直接结果，这些都是由中央银行控制的货币的错误管理和过度创造所促成的。正如我们在这些页面中明确指出的那样，债务很重要，因为债务会破坏货币，而货币会以无数种方式影响我们的社会和个人生活。 

自从尼克松在1971年关闭黄金窗口以来，在全球储备货币的土地上，事情变得更加糟糕。债务和赤字已经成倍增长，这种债务政策所导致的人为的市场扩张，只能通过我们被误导的中央银行和商业银行及银行家制造的人造货币来实现。 

正如我们现在所了解的，所有这些钱都是无中生有的。没有人需要为它工作一分钟，也没有人需要为它生产一件商品或服务。今天，甚至不需要印刷厂来创造这样的"钱"。所需要的只是简单地按下电脑上的一个按钮，然后就有了数万亿美元、日元、欧元等。 

就这样凭空出现。想象一下，登录你自己的支票账户，在方便的时候简单地用鼠标在你的余额上点击更多的零，而且没有罚款的风险？谁能抵制这种诱惑？ 

#胡思乱想不是一个可持续的“计划”#

但是，随着越来越多的知情读者、投资者和公民开始意识到，如果一件事看起来好得不像真的，通常是因为它是真的。这种自上而下的“神奇”货币创造代表了金融史上最大的“魔术”计划。然而，这种神奇的骗局现在已经发展成为现代经济体系的基石——完全缺乏忠诚和诚信这些永恒的美德。

如果这既让你感到震惊，又让你感到困扰，那是应该的。 

为了进一步欺骗人民，这个“魔术”背后的所谓专家想出了MMT（"现代货币理论"）这个舒缓的概念，以使这种腐败的东西看起来更符合逻辑，更正式，甚至更聪明。对政策魔术师来说，这种语义上的技巧并不新鲜。当他们需要欺骗人民时，他们会巧妙地从字母表中抽出令人平静的字母，发明一些听起来很有学术性、有效和健全的政策名称，比如MMT或QE。但是，这两个现在常见的政策名称都不过是指凭空伪造货币，这是一种公开的荒谬，如果诚实地贴上这样的标签，显然会令人尴尬。你能想象，例如，一个中央银行家来到媒体平台或采访讲台上，平静地宣布他已经小心翼翼地找到了解决世界金融困境的新经济方案，并把这个新的和令人兴奋的政策计划称为“凭空创造货币”？ 

此外，你能想象，如果政策制定者将“现代货币理论”或“MMT”一词改为“虚假货币解决方案”或“CMS”的新标题吗？ 

当然，这将是一个让投资者难以接受的标题。今天的所谓金融领导层可能是绝望的，但他们并不愚蠢。对他们来说，把荒谬的想法巧妙地隐藏在欺骗性的文字或一个标签良好的理论后面要简单得多，很少有人花时间去理解，包括这些绝望的计划的发明者本身。 

在这样一个不诚实和/或妄想的领导层的扭曲背景下，因此，相对于我们所谓的 专家"，正确思考的责任落在我们每个人身上。为了这个目的，我们只能提出一个简单的问题。信贷增长有可能对经济健康吗？ 

在某些时候和某些水平上，简单的答案其实是“是”。也就是说，一些适度的债务对经济和市场的增长是有用的，但如果通过虚假货币化的债务已经达到了抛物线水平，以至于你不断需要3-5美元的更多债务来创造1美元的GDP，那就不是了。如果债务增长了31倍，而税收收入只增长了6倍，这样的债务政策肯定是不可持续的，这就是美国自1981年里根担任总统以来的悲惨情况。 

如果不断膨胀的政府赤字只能以零利率或负利率的方式融资，而这种债务政策就更没有意义了，因为它是由一个巨型中央银行人为创造的。这种利率压制不仅是对自然市场法则和资本主义原则的蔑视和侮辱，而且在数学上是不可持续的，不可能在不造成难以想象的货币、经济和市场破坏的情况下逆转。可悲的是，这一自然界和经济学的基本法则被政治上任命的MMT巫师和他们同样神奇的前辈们搁置一边，他们都忘记了提醒自己和投资者，吹笛者总是会要求得到报酬。总而言之，MMT只持续到世界清醒地认识到神奇的货币没有任何实质或价值，自此以后，股票、债券和房地产等所有泡沫资产膨胀到历史上从未见过的水平。 

#由热空气支持的金钱、资产和言语#

如果今天流通的货币是由热空气创造出来的，那么根据逻辑推理，我们也可以说，由这些货币衡量的资产的最终价值也必须同样充满空气。触发这些货币和风险资产即将崩溃的唯一原因是人们对这些货币和风险资产的信心消失了。简而言之：一旦对热空气的信心消失，它所支持的金融体系也会消失。 

但是，人们如何预测信心的消亡，特别是当政府的谈话者永远在推销幻觉而不是真理作为一个政策问题时？ 

当然，我们知道，政府和中央银行显然不会在没有最后立场的情况下放弃他们神奇的热空气。就像被抓到手在饼干罐里的孩子一样，即使金融面包屑从他们的下巴上掉下来，政策制定者也会否认内疚。这可能涉及到未来的印钞机，让人难以置信。请记住。当他们的对手方义务失败时，1.5到2万亿美元的衍生品市场总额将仍然是总额而不是净额。随着这些失败的对手方下面的货币崩溃，恶性通货膨胀可能随之而来。如果这个未来听起来很疯狂或者很牵强，那么它的牵强程度会不会比一个系统撬动一个以200:1的价格购买黄金的单一合约？在我们看来，这样一个系统是注定要失败的，也是被操纵的。 

#历史上最伟大的风险水平#

正如我们反复观察到的，没有人可以肯定地说，何时或多深的最坏情况保证会发生。全球银行已经发出了CBDC的新计划的电报，以扩大其法定货币的幻想。但我们可以说的是，这种内爆的风险比历史上任何时候都大，而历史上充满了金融内爆。

从来没有这么多的国家被杠杆化并负债到如此抛物线的程度，而且绝对没有能力偿还债务或以适当的市场利率融资。目前制造虚假货币和公开操纵利率的做法，打破了自然界和自然市场的每一条规则，创造了一个无法持续的大规模不平衡的环境。再一次。零忠诚度或诚意。 

这一切悲惨地简单。极端的举动在正常时期总是会回归到它们的手段。但在过去的半个世纪里，我们没有正常的时间，因此，钟摆从一边到另一边的极端摆动将导致类似的反击，从崇高到荒谬。也就是说，从这些热气腾腾的市场高点的平均反转将是极端的。 

因此，在这种大规模创造更多经济效益几乎为零的虚假货币的过程中，所有的资产，包括纸币，都将内爆，对全球金融和经济体系造成毁灭性的影响。这就是世界如何从萧条的恶性通货膨胀阶段进入通货紧缩的内爆和萧条阶段。这至少是我们对未来3-10年内最有可能发生的情况的直言不讳的看法，而且可能更早，而不是更晚。然而，请记住，我们谈论的是概率，绝对不是日期或美元的确定性。我们显然可能是错的，但更可能是在时间和程度上，而不是在最终的、公认的戏剧性结果上。 

因此，在我们看来，我们今天面临的系统性风险比历史上任何时候都大。确切地说，什么会展开，什么时候展开，只有历史学家才能肯定地告诉我们，因为事后诸葛亮是所有科学中最精确的...... 

#货币失败是有保证的#

然而，至于货币风险，我们可以更肯定地谈论这个主题，原因很简单，它已经在运行了。现在和将来的货币破坏，是上文讨论的系统性风险模板的明显后果。鉴于这样的事实是多么的痛苦，许多人可以也会拒绝这些警告，但很少有人能否认货币风险在他们自己的眼睛和钱包面前实时上演的事实。 

我们提醒并以一个简单的事实结束：自1971年以来，所有货币都失去了97-99%的实际价值。而自2000年以来，它们已经损失了约80%。 

因此，绝对可以保证，所有货币都将失去其“真实”价值的剩余1%-3%。唯一的问题是要花多长时间？同样，如果需要10年之久，我们会感到惊讶。3到5年之间似乎更有可能。但没有人知道。你不知道。我们也不知道。 

所以，这不是一个美好的场景，而是创造一个由极端债务驱动的世界的坦率和悲惨的后果，这个世界由虚假货币维持，每天都有政策欺骗和领导层的“热空气”，所有这些都表明完全缺乏价值观，如现实主义、准备、忠诚和诚意，孔子的观察在这本书的开头和结尾都是如此。 

尽管有这样一个扭曲的市场、价值观和负责任的金融和政治领导的环境，我们必须记住，国家和帝国曾经经历过重大的森林火灾，地球上的生命一直在延续，并最终取得了进步。尽管前面有巨大的挑战，包括可能比世界以前遇到的任何挑战都要大，从即将到来的金融、政治和社会废墟上出现了未来和健康增长的基础的可能性。我们认为这种“创造性破坏”是创造更好的金融和人类历史的最终需要和特征。然而，为了经受住平静水域之前的风暴，我们必须在风暴之前而不是之后保存我们的财富。 

毕竟，诺亚是在什么时候建造他的方舟的？在下雨之前。 

#财富保全#

财富保全正是如此。保护当前和一代人的财富不受未来的历史潮流和周期的影响。经历了几个世纪的人类和金融挑战而在经济上幸存下来的欧洲家庭，总是以土地和实物黄金持有其资产的主要部分。 

为什么？ 

因为他们已经知道，黄金是对不断失败的财政和货币政策持续失败的一个100%的赌注。 

换句话说，现实的投资者对他们的金融"领袖"的模式、扭曲和失败不抱任何幻想。对于这样的现实主义者来说，持有实物黄金就像为位于水位不断上升的河岸上的房子购买洪水保险。也就是说，你知道你最终会看到洪水，就像历史百分之百肯定地证明，政府寻求用假钱来购买信誉和时间，只要他们在债务上超过他们的滑雪板，就会继续摧毁他们的货币和经济。 

因此，即使对于那些不同意我们上面概述的系统性崩溃的投资者来说，没有人可以否认今天直勾勾地盯着我们的货币崩溃，也没有昨天类似崩溃的漫长历史，历史已经以冷酷的现实主义告诉我们。 

古往今来的政府都无法承认自己的失败，也无法阻止其不计后果的赤字和随后不顾一切的印钞的浪潮。像所有的政治动物一样，他们的主要本能是生存而不是坦诚，保持权力意味着安慰性的话语慢慢演变为专制的规则。例如，自1930年以来，美国每年都在增加债务，只有四年是例外。今天的美国，就像1790年代的法国，是一个破产的国家。然而，与18世纪的法国人不同的是，其战后的力量使其能够坚持到现在的储备货币地位。但这是要付出巨大代价的。自从尼克松在1971年"暂时"取消了美元的黄金支持以来，美元的实际价值已经损失了98%。 

鉴于美国经济的现状，鉴于红蓝两方的领导层继续投入数万亿的新资金，在一届又一届的政府中购买选票，美元被保证会继续内爆。同样，当选官员的主要目标是连任，而实现这种结果的最可靠方式是贿赂大众，并用越来越多的钱来安抚银行家，至少在这些贿赂的钱变得和他们同样"流动性"的承诺一样无用之前。此后，好战的、专制的而不是民主的环境占据了上风，正如它已经在世界各地的城市和国家中出现一样。几千年的历史证明了这个玩世不恭而又循环往复的真理。 

#黄金作为保护者屹立于历史的废墟之上#

在金融和地缘政治动荡的时候，黄金总是作为一个忠诚的保护者和生命的拯救者。它一次又一次地出现在人们面前作为对被操纵和完全腐败的金融系统的最好保护。

正如我们在本书开头几章中共同发现的那样，"债务-消费-伪造-然后内爆"的悲惨历史和模式是不可否认的，也是熟悉的。同样，只要考虑一下公元180年至280年的罗马人，或者快进到阿明统治时期的乌干达的例子，或者20世纪90年代初严重通货膨胀时期的南斯拉夫的例子，或者今天委内瑞拉、希腊、阿根廷或南非的悲惨情况。这样的例子很多，如果要全面描述每一个例子，需要写一整本书。但对于那些傲慢地认为像美国、欧盟或亚洲这样“更强大、更明智”的国家或政策制定者在某种程度上不受历史的警告和计算的影响的人，我们只能说，这种傲慢同样是历史的，同样是危险的。 

在未来10年内，投资者可能会失去他们绝大部分的"纸面"财富。这一预测与耸人听闻或占卜无关。相反，现实中一无所有的可能性仅仅是由货币风险这一明显的、实质性的现实驱动的。随着系统的内爆，你可以期待更大的资本、金融和社会控制。

鉴于这种客观的货币风险和未来全球货币注水的风暴，现在是退出金融系统的时候，并将你的大部分资产从"热空气"资产中分配到一般的真实商品，特别是实物黄金和白银等贵金属。 

可悲的是，普通投资者认为这样的建议是黄金支持者或瑞士商品推销商的销售言论。这种批评假定我们赞成黄金，因为我们是一家从事黄金交易的企业的领导人。但是，像这些诋毁者拒绝看到的是，我们进入这项服务是因为我们看到了对这种服务的需求，而不是从这种服务中获利。如果贪婪是我们的动机，我们就会经营银行、基金或成长型科技公司，而不是私人金库。我们将为高盛销售垃圾债券，而不是为我们自己和信任的客户销售精炼黄金。大多数有共识的顾问和他们信任的客户对他们的纸质投资的真正回报没有任何头绪。这里的"真实"是指用稳定的而不是热气腾腾的货币来衡量的回报。当然，历史上唯一稳定的货币，无一例外，就是那个"野蛮的遗迹"，黄金。 

今天，用稀薄的空气定义的货币来衡量一个人的财富，与它的真实表现毫无关系。在这种不可否认的条件下，通过拥有实物黄金来保存财富并不是一种推销，而是一种被忽视但又被历史证实的必要性，这种必要性被一个被操纵的金融系统刻意淡化，而这个金融系统的生存叙事就是说服尽可能多的投资者忽视黄金，而把他们的资产放在一个公开摇晃的金融系统的纸质财富中并加以衡量。就像1863年葛底斯堡战役中皮克特的冲锋一样，投资者实际上是在被他们的"专家"领导要求直接进入货币破坏性的大炮口。 

不用说，所谓的"领导层"和这个固有的操纵系统的创造者并不是不知道我们所概述的现实情况。他们知道全球货币堆里的臭鼬在哪里，原因很简单，他们就是臭鼬。因此，就像我们这些知情的现实主义者一样，当前绝望的货币实验的操纵者们都非常清楚有一种资产可以揭穿他们的整个骗局，那就是臭名昭著的反美元，也就是实物黄金。 

简而言之，黄金让绝望的政策制定者们感到恐惧。为了给他们的强势法币的错误说法增光添彩，他们一直努力诋毁黄金。 

前英格兰银行行长埃迪·乔治在提到1999年的货币危机时，公开承认了这一点。1999年黄金价格的上涨证实了垂死的货币和围绕它们建立的整个系统的衰落。正如他在谈到那个时代时所说：

“如果金价进一步上涨，我们就会看到深渊。进一步的上涨会使一家或几家贸易公司倒闭，这可能会使其他所有的公司都倒闭。因此，无论如何，中央银行必须平抑金价，不惜一切代价，管理它。让金价得到控制是非常困难的，但我们现在已经成功了。美国联储非常积极地使金价下降。英国也是如此。”

这些话很有力量，这是个令人震惊的剖白。当然，有些人可能认为这种现实主义对黄金的未来不利。毕竟，黄金显然有强大的敌人。此外，鉴于以下事实，即中央银行控制和拥有国际清算银行，该银行对这个完全被操纵的系统拥有巨大的权力和利益，不言而喻，如果他们能够阻止，这些坏的行为者是不会允许黄金市场诚实地定价的。 

简而言之，这就是关键问题。赌场老板能否继续操纵游戏？货币寡头们会继续压制黄金市场吗？ 

我们的观点既直白又简单。这个被操纵的游戏是被操纵着失败的，最终所有腐朽的系统，就像所有腐朽的赌场一样，无论多么强大，都会在其自身头重脚轻=的欺诈行为的重压下倒下。 

我们认为，最初会有一些规则的伪造（无论是第二个“布雷顿森林体系”还是新的巴塞尔协议III）。在任何金融、银行或货币过渡时期，上面的大佬们将长期努力地传递效率、平静和秩序的信息，以防止投资者恐慌或黄金价格暴跌。然而，最终，我们相信，中央银行将在不远的将来失去对黄金市场的控制，过去有效的压制明天不会再起作用。对这些骗子的信心正在减弱，而对他们的阴谋的认识却在增加。我们在这里的部分目的是帮助传播这种意识。 

最后，值得提醒的是，尽管有这样的公开压制，但黄金一直在反击，并以显著的一致性保持自己的地位。我们最喜欢的一张年化图显示，在2001年至2012年的连续12年里，黄金是如何持续收涨的。此后，黄金仅修正了3年，然而自2016年以来，它一直在持续上涨。因此，自2001年黄金转入最近的拐点以来，在过去21年中有17年收盘为正，在我们看来，其真正的牛市甚至还没有开始。

推动这轮黄金牛市的，将是垂死的货币和历史上膨胀的股票和债券的悲惨熊市，这些都是以前由最腐败和扭曲的金融推动的。 

资本市场历史上的管理不善。这种管理不善的后果是而且将是可怕的。 

因此，我们结束时的问题与我们开始时的问题是一样的。你准备好迎接这样一个未来了吗？ 

从我们在瑞士的位置来看，没有比黄金更好的资产来保护和准备当今世界所面临的系统性和货币风险。是的，我们也看到黄金产生了大量的财富增值，因为它的价格不断上涨，侮辱了世界各地热气腾腾的货币的可信度和购买力的下降。这对有远见的黄金现实主义者来说是一个明显的好处。但更重要的是，我们认为，并且一直认为，黄金是我们个人价值观的唯一最忠诚、最忠实和最有价值的工具，为我们最宝贵的家庭、朋友和目标保存财富。 

（第九篇完）

下篇内容预告：

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